藍籌創科實業股價已見頂定正蓄勢再升?

Carlos Hie
·3 分鐘文章

新冠肺炎疫情爆發,創科實業(SEHK:669)出乎意料成為受惠股,然而隨著疫苗研發接近成功消息傳出後,公司股價也隨之從歷史高位回落逾1成,然而作為電動工具生產公司,疫情告終引申的經濟復甦復甦憧憬也不可少看。

今年上半年,創科中期營業額按年增長12.8%,盈利增升16.3%,主要由於疫情下,在家工作增多,令消費者加大室內維修所需用具的開支,令創科的電動工具和地板護理業務同錄逾1成的增長。

由於歐美疫情於下半年持續嚴峻,帶動公司股價11月初攀升至115元的歷史高位,然而隨著疫苗快將面世的消息公佈,創科股價急劇回落,創科儼然成為疫苗受累股。

公司並非疫苗受累股

不過,創科並不是疫苗受累股。摩通指出,在疫情期間,創科旗下的「Milwaukee」品牌電動工具銷售也受到「封城」措施所影響,生意要等到第三季才見反彈。

事實上,疫苗過後,社會百廢待興,在預期政府大興土木刺激經濟的同時,也會一併帶動相關的電動工具需求,對創科生意其實也屬正面。

此外,創科的主要競爭對手Makita近期上調截至明年3月底之季度收入預測感到正面,側面反映創科的增長前景並非經已見頂。

另一競爭對手史丹利百得(NYSE:SWK)10月底公布第三季收入按年增約11%,扭轉首兩季的跌勢,花旗認為該公司受惠歐、美工程自6月底復甦帶動專業工具的需求,同樣側面預示創科第三季增長可繼續睇好,尤其創科的「MX Fuel」產品線在第三季推出,相信可為公司增長作出貢獻 。

拜登上場料撤關稅利出口股

值得留意是,拜登當選美國總統,預計將剔出特朗普時期對華產品的部分關稅,對創科這家出口股而言是一個好消息。另外,每年11月的第4個星期四是美國感恩節,翌日的黑色星期五(Black Friday)是美國購物節。

傳統上,創科生意亦可在購物節期間錄得顯著增長,不過今年情況較為特殊,美國消費復甦啟動能否進一步帶動創科業務上升,還是凸顯市場對公司產品的需求已提前釋放,創科節日期間的表現將是重要信號,然筆者認為前者的可能性較高。

總括而言,創科預測市盈率高達35倍,較過去5年一直在30倍內明顯為高,但公司增長未完,加上諸如減關稅等利好消息還未出盡,相信創科當前整固後有力再上。

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