貝萊德：看好內地能源及材料板塊

【星島日報報道】貝萊德亞洲及環球新興市場股票團隊主管施安祖(Andrew Swan) 表示，亞洲地區經濟增長支持該區市場表現，現時基本因素是過去5年來最佳，企業盈利錄得顯著增長，今年首季度按年增幅達25%，科技板塊按年增長更逾35%，加上自去年11月起，通貨再膨脹一直推高股票估值，尤其看好中國內地、印度及印尼市場。施安祖指出，過去一年，中國的名義國內生產總值錄得一倍增長，有利企業利潤表現，並帶動估值上升。為應對通脹回升，中國最近審慎地收緊貨幣政策，導致投資情緒稍為冷卻。當局繼續在推行改革與促進經濟穩定增長之間作出平衡。供給側改革在削減鋼鐵和材料等行業產能上取得顯著進展，但去槓桿問題尚待解決。雖然現時的風險與回報水平相比18個月前已較為平衡，但目前仍然看好中國的能源和材料業板塊，以及部分金融板塊。 至於印度市場，他認為，印度當局推行的改革有助促進經濟增長，印度仍是亞洲最具吸引力的市場之一，發電及能源板塊潛力巨大。印尼則受當地經濟需適應商品價格下跌的影響，當局需推出實質性的結構性改革，長線投資較為理想，金融和基建業投資機會可觀。另外，早前中國遭調低信貸評級，貝萊德亞洲信貸團隊主管賽思指出，市場早已做好風險準備，故對中國固定收益資產的影響有限。他又指出，投資者購買中國債券主要以國企為主，所以市場對中國宏觀經濟的看法及政府的政策預期更為重要。而亞洲地區雖然仍受地緣政治及美國加息等因素影響，但貝萊德認為亞洲信貸前景依然向好。 全球近期的經濟增長表現惠及亞太區內的其他經濟體，尤其是以科技業為主導的市場，例如南韓和台灣。南韓經濟與全球增長周期息息相關，當地股市表現已較一年前明顯復甦，並成為今年首季亞洲表現最佳的股市，其中科技板塊成為最大贏家，而企業普遍顯著上調盈利預測，整體企業管治質素也獲得改善。縱然市場仍須關注地緣政局，但南韓股市至今仍然對外圍因素展現不俗的抵禦能力。另外，日本股市的行情正逐步改善，而消費者信心亦轉佳。不過，相比受惠於本土需求增加的板塊，日圓強勢令部分大型出口商表現未如理想。當地工資和通脹逐步提升，意味日本仍在步出漫長的滯脹期，但整體情況正面。(nc)

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