買盈富基金是否就一勞永逸?

Wendy So

各式各樣的ETF和指數基金近年大行其道，吸引了大批沒有時間盯市或理財的投資者。是否月供盈富基金 (SEHK:2800)就可以一勞永逸，坐著等回報呢？一分耕耘，一分收穫，恐怕現實並非如此簡單。

「被動投資」為什麼逐漸成為投資主流

ETF和指數基金 (Index Funds) 是「被動投資」中最流行的兩種工具，兩者主要分別在於售賣形式，ETF可以股票形式買賣，而指數基金就是共同基金的一種，投資者買的是基金份額。而無論是ETF或指數基金，都是追蹤指定的市場指數，指數變化決定回報，所以是操作可說是auto-pilot ，完全被動。

這些「被動」投資工具對投資者有什麼好處？

指數基金的潮流，乃1970年代末期由領航 (Vanguard)帶動。當時共同基金逐漸成為投資新力量，Vanguard的始創人John Bogle覺得一般共同基金管理費昂貴，但表現卻不一定贏大市，最不公平是無論表現如何差，投資者都一樣要交高昂的管理費。換句話講，是搵小投資者笨：這又有否令大家想起香港強積金？Vanguard推出的基金以追縱美國的證券指數為主，管理費超低，90年代後大行其道，旗下幾隻基金相繼成為全球最大規模的共同基金。

ETF的概念跟指數基金幾乎一樣，但交易證券化，方便投資者長短線買賣，另外也有衍生產品，例如最近相當流行的逆向ETF。

香港比美國投資者更信自己眼光

被動投資在美國已超越主動投資，根據J.P. Morgan (細摩)最近的統計，被動投資 (包括指數基金及ETF) 已佔所有證券資產的6成，另外，兩成是各式各樣電腦控制的程式交易，可見被動投資的趨勢鋭不可擋。

香港的情況暫時沒有那麼一面倒，指數基金只佔所有共同基金的6%，而各種ETF的成交量約佔恆指總成交量的百分之十幾，反映香港投資者仍是相信自己的眼光可打贏大市。但隨着退休財務規劃意識抬頭，需要參與投資、但難以抽出時間盯市的人會越來越多，被動投資有可能會成為這類投資者的首選。

買ETF不代表無風險

是否用月供計劃買盈富基金，就可以一勞永逸呢？答案：絕對不是。

首先，入市時間很關鍵，在恆指32,000時買入盈富基金，和在24,000的時候差很遠。其次，入貨方式不同，回報完全不一樣。如果以月供定額形式買入，長時間下來，會把入貨成本價的波幅拉勻，但需要留意，相對一筆過買入，盈利及虧損雙雙都會減少。

盈富基金的收益率平均是2%到3%，中規中矩；至於股價升值方面，盈富基金過去10年的平均年回報 (用CAGR算)是4.54%，這是以一筆過投資來計算的回報率，月供式定額買入的回報率會更低。這個回報率，打敗通脹應該綽綽有餘，至於能否揸過世、用以安享晚年，就要看你的總投資金額有多大了。

想博取高一點的回報率，可以考慮買其他指數，例如新興市場股票指數，又或是指定行業的指數基金 (如科技、醫療)，這些都屬於增長型的市場指數，只是風險也會相對提高。

總結以上，對於欠缺時間的投資者，ETF及指數基金的確是不錯的選項。但無論怎麼忙，投資者仍需定時留意投資市場的風向，與及自己的投資現況。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So持有盈富基金。

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