3隻回調後現價可取的香港股票

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近期大市反覆,美股納指又有高處不勝寒之感。市場回調氣氛下,投資者除了等待回調喘定後入市,也不妨留意早前提早一步回調的股票。

1.平安好醫生

現價市盈率(倍)

預測市盈率(倍)

股息率(%)

股本回報率(%)

毛利率(%)

/

-79.4

/

/

27.2

平安好醫生(SEHK:1833)雖然仍未步入盈利階段,但集團擁有領先的AI科技,龐大的用户基礎,超10億級問診數據,加上擁有平安集團這強大父幹,基本面依然強韌。

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「互聯網+醫療健康」自 2019年起連續3年被寫入政府工作報吿,2021年的更就互聯網醫療健康提出「規範發展」的措辭,意味企業須具更高要求的自律和監管,讓行業健康發展,這對行業具質素的龍頭是利好消息。

2020年整個互聯網醫療行業的滲透率(即互聯網醫院問診量/線上線下診療總量)從3%上升到5%,滲透速度理想,而且產業增量空間亦龐大。

平安好醫生去年度營收遠勝預期,同比升 35.5%,每月付費用户比例大幅提升 34.1%,毛利率同比升 4.1個百分點至 27.2%。

集團近年致力於互聯網醫院及可定製醫療保險合作等新計劃,現時已與120多家公立醫院簽約,合作建設互聯網醫院,診療服務可獲得社保報銷的特性有助集團奪得更多市場份額,同時促進線上藥物銷售的增長。

集團的競爭力格局有顯著性的競爭優勢。平安好醫生的預測市盈率處於過去三年以來低位,值得投資者趁低收集。

2.農夫山泉

現價市盈率(倍)

預測市盈率(倍)

股息率(%)

股本回報率(%)

毛利率(%)

68.5

54.52

0.5

34.1

59.0

農夫山泉(SEHK:9633)今年1月初炒至68.75港元,市盈率高達 120.1倍;目前股價從高位幾近斬半,估值逐漸回歸理性。

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農夫山泉 2020年營收同比減少 4.8%至 228.77億元(人民幣・下同),不過較年中時的 6.2%跌幅有所收窄;而且盈利不跌反升 6.6%,而且受益於原材料採購價格下降,毛利率同比提高了 3.6個百分點。

集團的盈利能力:毛利率及淨利率都長期領先內地飲地市場,反映集團強硬的品牌實力。內地疫後恢復良好,經濟及消費活動回復正常,消費亦受政策促進,農夫山泉的營收可望重回往年平均雙位數增長的強勢。

除了外圍因素,集團亦正邁入中國1500億美元的軟性飲品(無酒精飲料)市場,原有產品亦向下沉市場發展,業績增長空間及確定性都不俗。

股價表現雖然較難重現日前爆升的盛況,但可望隨著業績發展穩中有進,適合長線投資者以平均成本法形式收集。

3.大唐新能源

現價市盈率(倍)

預測市盈率(倍)

股息率(%)

股本回報率(%)

毛利率(%)

11.3

6.38

2.1

7.9

99.3

大唐新能源(SEHK:1798)今年首季業績喜人,營收大增 40.9%至 33.63億元,盈利更是翻倍升 152.8%至 12.12億元,甚至比 2020全年盈利 11.87億元更高。

大唐新能源主要從事風力發電等新能源,受「碳中和」國策利好,國家能源局已提升可再生能源發電目標,協會估計在「十四五」期間可再生能源安裝量每年逾100吉瓦,當中風電佔逾50吉瓦。

而且有傳內地將啟動全國性碳交易市場,排碳污染的企業將要向綠色企業(如大唐新能源)購買碳排配額,屆時可能會為集團帶來數以十億計的額外收入。

除了行業趨勢利好,大唐新能源的競爭實力亦先同行,去年累計控股裝機容量同比升 25.28%至12229.52兆瓦,風機可利用率為99.07%,機組可靠性持續領先。2020年全年風電平均利用小時數增加 97小時至 2162小時,比全國風電 2097小時的平均數高出 65小時。而且風電限電率下降 .26個百分點至3.14%。

集團從高位回落後目前估值合理,雖然未至於十分低廉,但配合其 2.1%的股息率,股票有長線持有財息兼收的價值。

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