港交所推私人市場平台 助初企

【經濟日報專訊】港交所（00388）公布2017年戰略計劃，其中將推「私人市場」（Private Market）服務平台，主要為初創企業提供股權資料登記等，為新經濟企業創造持續發展的生態系統。 提供股權登記助投資者配對 港交所的私人市場預期於第四季推出，其運作與證券登記公司類似，主要通過區塊鏈（blockchain）等技術，為初創企業提供股權資料登記及股權轉讓紀錄等服務，當中不涉及任何股份買賣及監管功能，故毋須獲證監會批准。 對於有意設立私人市場，港交所行政總裁李小加解釋，希望能藉此達到三大目的，包括：（一）以低價的登記服務吸引初創企業落戶香港；（二）通過集中央系統紀錄股權等資料，方便投資者查閱；及（三）讓初創企業與投資者間提供投資配對機會。他指，私人市場雖不會為港交所帶來大筆收入，但需投入的資源有限，同時可為港交所帶來兩大突破，包括建立出初創企業的生態系統及作為金融科技應用的試驗場。 同時，私人市場對日後有機會設立的新板，亦能相輔相成。李小加表示，私人市場就如幼稚園讓初創企業學習資本市場運作，日後規模成熟可申請在新板等上市。另一方面，他指，日後在新板被除牌的公司亦可轉到私人市場，有助完善新板市場的退出機制及保護投資者權益。 香港創業及私募投資協會會長陳覺忠，從創投基金的角度出發，或為基金提供多一條渠道尋找投資項目，但整體而言，建議對投資者的用途不大。他又指，若日後股權轉讓中包含轉讓價格等資料，更不利於基金在投資項目時的出價。 私人市場日後或能與新板起聯動作用。然而，新板諮詢現仍未有確實時間表。李小加認為，在引入新板、創業板檢討，以及上市改革的議題，需要作出全面性的考慮，不應分開處理。 新板需滿足投資者 保流動性 港交所已為新板梳理出三個關鍵問題，包括吸引哪些目標企業、如何吸引目標企業，及如何釐定投資者資格與首次及持續上市要求等。至於市場最為關心的同股不同權問題，李小加認為亦應放入諮詢文件內，交由市場作全面討論。 曾有份參與創立創業板的聯交所前高層彭沛然認為，新板要避免重蹈創業板的失敗，在滿足投資者需求及執法需下工夫。他指，新板的企業應切合創投及私募基金的投資需求，始能保持足夠流動性。另外，日後在新板中若遇有違規行為，當局應加強執法，而非一味提高准入門檻。 至於創業板檢討的重點，李小加指，將會圍繞是否容許只以配售形式招股、初始股東數目下限、上市門檻、以及轉板機制等。
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