交銀國際升小米集團(01810)目標價32% 維持「買入」評級

<匯港通訊> 交銀國際發表報告,升小米集團(01810)目標價32%,從25元升至33元,維持「買入」評級。

報告指,小米第3季度業績強勁,物聯網毛利率好於預期,受智能手機47%收入增速推動,收入按年增34%至722 億元人民幣。報告又指,智能手機出貨量達4660萬,其中中國市場份額逐步恢復,印度市場銷售較第2季度有所復甦,在印度以外的其他海外市場出貨量份額顯著提升。毛利率方面,智能手機為8.4%,符合該行預期,物聯網毛利率則受益於產品結構變化以及智能電視毛利率的改善,超出該行預期。

報告認為,小米仍有望繼續提升智能手機價值份額,同時用戶數增加有助於提升長期互聯網服務變現潛力,增長前景可期,目前行業主要風險為零部件供應鏈不足,但這也可能促使大品牌更快獲得市場份額。(DS)