這3隻Cathie Wood股票可能要在疫後世界掙扎

The Fool
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ARK Innovation ETF(NYSEMKT:ARKK)是著名的增長型投資者Cathie Wood的旗艦基金,亦是我今年表現最差投資之一。我最初是在2月中旬買入該ETF,以獲取一些高增長股的覆蓋,而又不想建立更大持倉。不幸的是,由於債券收益率上升,引發了從增長型股票轉向價值股的資金輪動,ARK旗下許多股票都下跌。疫苗接種率上升,也加劇了許多以前從遠程工作和其他居家措施中受惠公司的痛苦。

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我不太擔心ARK Innovation的近期下跌,因為它僅佔我投資組合1.8%,而且我不打算很快出售我的持股。但是,我們仍然應該看看ARK Innovation的一些最大持股,以了解它們為何在疫情後世界中掙扎。

1.Zoom Video Communications

Zoom(NASDAQ:ZM)在疫情期間成為視頻通話的代名詞,現在佔ARK Innovation所持股票逾3%,而去年10月還不到1%。在3月初Zoom公司最新季度業績後,ARK大幅增加了持股比例。Wood在隨後在採訪中大膽地宣布該平台將“佔領”較老的電信公司。

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Zoom的增長率似乎支持了這一論點。它的收入在截至今年1月底止2021財年猛增326%至26.5億美元,而經調整盈利猛增833%至9.96億美元。

Zoom預計2022財年的收入,將增長42%至43%,經調整盈利將增長7%至9%。該預測是堅實的,尤其是考慮到與去年同期艱難的高基數比較時,但它的股價似乎也已完美地被定價,其預期市盈率為80倍,今年市銷率達26倍。

那些泡沫狀估值,以及對逐漸增長放緩的關注和來自其他平台(例如Facebook’s Messenger Rooms和Cisco’s Webex)競爭等擔憂,在過去幾個月中一直拖累Zoom的股價。

2.Shopify

Shopify(NYSE:SHOP)是加拿大電商服務公司,可幫助公司建立自己的網站,開展市場營銷活動、處理付款並履行訂單,隨著小型企業對在線訂單的大量依賴,這種情況在整個疫情中蓬勃發展。

Shopify現在佔ARK Innovation持股逾3%,去年11月約為0.5%。到2020財年,該公司收入猛增86%至29.3億美元,網站成交金額(GMV)增長96%至1196億美元,經調整盈利同比增長14倍至4.91億美元。

Shopify現在為全球超過一百萬家企業提供服務,其去中央化自助服務平台繼續吸引那些不想被束縛在亞馬遜(Amazon)(NASDAQ:AMZN)的商家。

但是,就像Zoom一樣,在疫情過去之後,Shopify的增長可能會減速。分析師預計公司今年收入將增長39%,但隨著支出再次增加,盈利將保持近乎持平。

這種放緩可能令公司很難證明今年高估值是合理。Shopify的預期市盈率逾230倍,今年市銷率為35倍,這使它比Zoom還要貴。

3.Roku

串流媒體設備市場的領導者Roku(NASDAQ:ROKU),在整個疫情中都取得了強勁增長,因為留在家措施激發了集團硬件的強勁銷售,從而支持了廣告和合作夥伴驅動的軟件平台擴展。

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Roku佔ARK Innovation投資組合逾5%,該比例在過去六個月一直保持穩定。該公司在2020財年收入增長了58%,達到17.8億美元,並在年底以5,120萬活躍賬戶結束,賬戶數目比2019年底增長了39%。

第四季度,該公司串流媒體播放小時總數同比增長55%至170億,每位用戶的平均收入增長24%至28.76美元,這是因為它解鎖了更多利用該平台獲利的方式。 Roku的淨虧損也從2019年5990萬美元,減少到2020年1750萬美元,公司經調整EBITDA飆升319%至1.5億美元。

這些增長率打破了看淡者的觀點,即其他流媒體設備和平台(例如亞馬遜的Fire TV)將使它變過時。然而,Roku將最近大部分增長歸功於這一場大疫情,而且分析師預計公司今年收入將增長44%,而淨虧損將更大。

Roku的股價約為今年市銷率17倍。高昂的市銷率可能限制該股的股價上升潛力,因為它面臨著嚴峻年度比較。但是,在可預見將來,在遠離傳統付費電視平台的長期轉變中,該股可能仍將是最佳參與者。

結語

Zoom、Shopify和Roku都具有相似特質:它們都應歸功於疫情、以高估值交易,及今年面臨艱難基數比較。但是,這三家公司都有可能破壞各自市場。因此,從長遠來看,與這些股票或ARK Innovation的其他最高持股進行打賭,可能不是一個好主意。

編輯:Cyrus

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