6大黑天鵝恐突襲2021

東方日報
·6 分鐘文章
美國總統大選已過了約兩個月,仍牽引市場投資情緒。
美國總統大選已過了約兩個月,仍牽引市場投資情緒。

「新興市場之父」麥樸思曾向本報說過,是否懂得正面看待事物是其相人哲學之一,惟不代表憂患意識於趨吉避凶的重要性!綜合外電分析,2021年環球金融市場恐有6隻「黑天鵝」出現,其中一隻或許下周二就殺到,就是美國東南部喬治亞州的聯邦參議院選舉,萬一民主黨藉此取得與共和黨相同的議席,股市恐大挫!所謂「黑天鵝」是指一些人們預期不會發生,事後卻發現其實有迹可尋,但屆時已被殺個措手不及的爆炸性事件,因為一般人眼中天鵝都是白色的。

民主黨控制參議院

現時事隔美國總統及國會大選已約兩個月,惟「狂人」特朗普擔任總統這4年來,想必令投資者史無前例地關注美國政局。1月5日,民主黨人奧索夫及禾諾克,將挑戰喬治亞州現任共和黨籍聯邦參議員萊夫勒及珀杜的席位。

加強監管 科技股堪憂

鑑於迄今共和黨在參議院擁有50席,比候任總統拜登的民主黨多兩席,要是上述兩名民主黨人奪得喬治亞州的最後兩個聯邦參議員席位,將與共和黨平分,屆時將由候任副總統賀錦麗擔任參議院議長,為民主黨贏得該院控制權,市場憂慮民主黨將啟動加重稅率和對科技行業的監管,或使科技股大挫,而進一步發行國債、支持民主黨經濟計劃的隱憂,則有推動債息抽升之虞。

拜登「劈炮」 美股大冧

近日還有政客幫助總統特朗普扭轉選舉結果,要是成功固然「大鑊」。然而,就算拜登順利入主白宮,內地傳媒卻認為今年恐會有一隻「黑天鵝」撲向他,就是掛冠辭職!

賀錦麗接任 美元加速貶值

其背後邏輯是,這位在爭議聲及社會嚴重撕裂中勝出大選、史上當選時最年長的候任總統,入主白宮後未能磨合兩黨分歧,並且面臨愈來愈大的抗議和社會動盪壓力,於是「劈炮」,並由其副手賀錦麗接任,屆時恐觸發美股大幅回調、信貸息差擴大及美元加速貶值。

上述的說法當然有點危言聳聽。根據英國媒體的2021年大事預測就認為,拜登將不會是個飽受國會掣肘的「跛腳鴨」總統,至少在外交領域,可以藉着行政命令,實現讓美國重返《巴黎氣候協議》等主張。

而美國銀行則估計,兩黨出現僵局和最終訂下緊縮政策的可能性不低。

無論如何,中美兩國應不會再達成貿易協議,事關世界貿易組織(WTO)規定勞工與環境規範等根本問題仍然無解,而且拜登也要「錫住」搖擺州的選民,不會令自己顯得向中國示弱。

疫苗未能廣泛接種

市場憧憬疫苗面世並得到廣泛接種,民眾不再受限於社交距離甚至封城等防疫措施,經濟得以恢復動力。英國媒體卻預測,世界衞生組織(WHO)今年不會解除對新冠肺炎公共衞生緊急事件的定性。

民眾疑慮影響進度

內媒更提醒大家要留意一隻「黑天鵝」,就是疫苗未必能夠如願廣泛被接種。其理據是︰首批疫苗大量出貨後,還要關注的重點是怎樣分發,國與國之間及國內誰先接種、何時接種,定價等將極大地影響資本市場的情緒,而且另一個巨大不確定性是究竟最終有多少人接種。

英國媒體也不認為全球50億成年人有大多數能接種疫苗,首先是分配問題,一些國家或因物流和資金掣肘而無法實現大規模分發,而且就連在英美兩國,民眾對疫苗的疑慮也可能影響接種進度。

163萬億救市救出禍

內媒指,去年21萬億美元(約163萬億港元)的全球經濟刺激計劃確有必要,問題是本身經營不善的壞公司也與優質企業一樣得到政府救助,就算不觸發債務「爆煲」,資金不能用得其所,長遠會恐拖累生產力增長。現時「發達國家俱樂部」經合組織(OECD)已有16%企業屬於只在「吊命」的「殭屍企業」。

內媒擔心救市觸發的「黑天鵝」,還包括歐洲央行支持經濟復甦的能力後勁不繼,拖累歐元本年跌至1.06美元。而相反方向則是美國聯儲局前主席、即將擔任財長的耶倫透過壓低美元匯率刺激經濟,導致美元暴跌15%。

新興國股市或瀉三成

市場更要留意企業債務違約不斷浮現,繼而波及到國有實體、企業信貸評級廣泛被下調。內媒警告,這將導致新興市場股市次季前下跌30%,並創出2013年、即聯儲局醞釀結束量化寬鬆後最差表現。

油組為撲水陷分裂

英國媒體所作的2021年大事預測包括國際油價能企穩於每桶50美元,主要是疫苗得到廣泛接種,足以抵銷石油輸出國組織(OPEC)及俄羅斯等其他產油國重新增產的影響,差在會否毫無節制,畢竟沙特阿拉伯和俄羅斯去年才爆發過一場「石油戰」,為其後油價暴瀉、紐約期油破天荒跌見負數揭開序幕。

資金轉場 銅價料飆50%

內地有分析擔心危機可能重演,事關產油國可能為了填補財政缺口,放棄供應配額,繼而導致OPEC合作瓦解,油價再次瀉回每桶20美元。游資氾濫碰上低潮過後的經濟反彈,期望從實物資產中賺錢的投資者和交易員,屆時恐將海量的資金轉戰銅等其他大宗商品,銅價或會飆50%。

企業持續撤離城市

2020年的世紀疫症令網上購物和遙距辦公等大行其道,這些變化將持續多久、範圍擴大或縮小,抑或迅速恢復到疫情之前,2021年應該會逐漸明朗。

打工仔薪酬增長受限

內媒引述美國銀行列出的一隻「黑天鵝」,就是愈來愈多的企業將職位從昂貴的城市遷出,並相應地調整工資,導致民眾薪酬增長受限。

誠然,職位關乎一家公司的營運策略,不是說換就換,但疫後的趨勢已引起商界思考。事實上,希慎興業(00014)主席利蘊蓮去年公布中期業績時提到,疫情催生居家辦公,促使現有租戶重新考慮其空間需求。

至於要否買科技股「對沖」,英國媒體則認為,包括蘋果公司(Apple Inc.)、亞馬遜和微軟等市值最高的美國5大科技公司,2021年收入會合共增長1,600億美元或13%,5企總市值將進一步升至8萬億美元(約62.4萬億港元)大關,這些「明星」公司股價應不會有大礙。

疫苗分發是抗疫重要一環。
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油價恐再次下跌,低見每桶20美元。
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Apple市值料續壯大。
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6大黑天鵝恐突襲2021
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