雅虎香港新聞 Facebook是否仍是一隻要買入股票？
對於Facebook（NASDAQ：FB）來說，已經經歷過數年瘋狂。這家世界級社交媒體領導者一直是諸多爭議中心，包括政治陰謀（美國兩黨都對該平台有關注）、數據隱私問題（關於Facebook如何使用個人數據）、對社會帶來影響的批評（如Netflix紀錄片《The Social Dilemma》突顯了社交網絡某些危險），以及最近，美國聯邦貿易委員會（FTC）提起訴訟，指控Facebook經常進行非法反競爭活動。
一場疫情大流行使2020年數字廣告業陷入混亂，令人難以置信的是，在過去三年中，Facebook股價仍上漲約50％。有誰會在腦海中想到立即購買Facebook股票？我會。而且有多個原因。更多分析邊隻更應買入：Facebook vs. Snap。
不是將爭議簡約化
在2020年3月及隨後數月疫情中，Facebook股票是一筆大賺交易。但此後，情況變得更加複雜。儘管Facebook又回到了增長模式，即是2020年第三季度收入和盈利分別同比增長22％和29％，但目前股價是過去12個月盈利的31倍。
一方面，儘管圍繞公司的爭議不斷，但於第三季Facebook月平均用戶數比一年前增長14％，用戶量約為全球超過32億人。消費者以他們時間和金錢來投票，很明顯，Facebook及子公司Instagram（IG）和WhatsApp仍然一如既往地受歡迎。因此，高溢價的股票可能仍具有很大長期價值。
但是爭議是真實的，不應過分簡化。如此多負面新聞最終可能阻礙該公司增長，正如它近年來對該公司盈利能力造成壓力（最明顯是來自各種監管罰款，包括2019年向聯邦貿易委員會支付50億美元徵費，以及Facebook自己本身巨額支出，以更新隱私和用戶保護系統）。
最近FTC訴訟也不僅僅是潛在麻煩。如果FTC成功，Facebook將被迫剝離Instagram（2012年以10億美元收購）和WhatsApp（2014年以190億美元收購）業務。儘管與今天公司巨額市值7700億美元相比，這兩項收購都是微不足道的，但FTC聲稱Facebook通過此類收購，非法地壓制競爭對手而獲取成功。
Facebook理所當然地認為，聯邦貿易委員會本身和司法部已就收購達成了一致，但這並不意味著撤銷舊有決定是不可能的。這裡有歷史先例。
我無法完全接受那些聲稱社交媒體對社會產生負面影響之論點。除非提出這些論點的人包括其他媒體公司。否則社交媒體確實會放大個人聲音，包括那些可能不太誠實且傷害他人聲音。
但是，依靠消費者眼球貼在屏幕上，這是廣告為基礎的業務一般做法並不是什麼新鮮事。傳統媒體（電視、廣播和報紙）一直都有類似問題。不喊叫前身媒體而妖魔化Facebook及對社會負面影響並不一致。
不過，Facebook面臨的壓力確實存在，並且該公司在幾年後看起來可能大不相同。但是，Facebook在前進道路上並非無能為力。
大約有560億理由買入…
如前所述，Facebook近幾年不得不投入數百億美元，以使其社交網絡更加用戶友好。但是，即使在艱難時期，Facebook仍然錄高利潤。在2020年首三個季度，盈利有179億美元，收入為579億美元。
而且由於公司在社交媒體領域多年來主導地位，到2020年9月，Facebook擁有近560億美元現金和短期等值物，62億美元股權投資，以及賬面上零債務。這些優勢使公司成為這個星球上最富有組織之一，並具備可帶來高增長兼令人羨慕的武器寶箱。公司的Oculus虛擬實境業務，以及對金融科技和數字支付方面發展帶來日益增大的期望，這只是兩個具有巨大潛力例子。
但是反壟斷風險呢？在最壞情況下，Facebook可能被迫出售Instagram和/或WhatsApp。但是，Facebook仍然是科技主導力量，在全球擁有數十億用戶。而且不要忘了，出售兩家子公司或使Facebook擁有更多現金，因為兩家公司本身就是擁有數億用戶的龐大社交平台。
然後，就是幕後運營著Facebook各種社交媒體服務的基建設施。如果訴訟成功，則哪些資產（例如，數據中心）屬於Facebook，哪些資產（如果有）作為IG或WhatsApp的一部分被剝離？這些都是大問題，需要複雜的答案。但問題的關鍵是，如果剝離掉Instagram和WhatsApp，Facebook絕非變得一無所有，它可能會迅速改變以往通過大規模全球運營的獲利方式。Facebook擁有數十億用戶和龐大數字資產可支持所有用戶提供很多選擇。
風險比比皆是，暴風雨烏雲一直牢牢聚集在Facebook周圍，但我仍然是長期買家。我估計這間全球通信領導者將存在一段很長時間。
編輯:Cyrus Li
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
