Facebook vs. Zoom 如何二選一？

過去一年，新冠狀病毒大流行無疑給消費者造成了經濟損失。根據美國勞工統計局數據，到2020年4月，美國失業率達到14.8％。但是，這種疫情也阻止了親朋好友一起旅行和聚會，因此也對社會福祉產生了負面影響。

幸運的是，Facebook（NASDAQ：FB）和Zoom Video Communications（NASDAQ：ZM）之類平台通過允許保持社交距離下互動，使生活變得更加輕鬆。 毫不奇怪，這兩隻股票在過去一年均表現良好，Facebook股價上漲了80％，Zoom股價上漲了110％。

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但是今天最好買哪隻股票？

為Facebook辯護

Facebook及公司其他社交平台（Instagram、Messenger、WhatsApp）允許用戶與他們關注的人和話題保持聯繫。該公司主要通過將數字廣告空間出售給營銷人員，而Facebook透過擁有資產之內和之外產生收入。

根據eMarketer數據，美國用戶每天平均在Facebook花費35分鐘，在Instagram上花費33分鐘。這使得Facebook成為美國最受歡迎社交平台，超過了字節跳動的TikTok和Twitter等競爭對手。近年來，這一優勢幫助Facebook吸引了越來越多美國數字廣告支出。

2020年，Facebook每月活躍人數（MAP）指標，衡量每月進入Facebook、Instagram、Messenger或WhatsApp的戶數量，而在第四季度達到33億，比去年同期增長14％。此外，MAP中79%每天至少使用一個平台，高於2019年78％。

在兩種情況下，這些數字均表明用戶參與度有所提高。這對股東而言是鼓舞人心的，它使每人平均收入增長了8％。即便如此，Facebook的銷售增長從2019年27％下降到2020年22％。鑑於去年有很多人擁有更多空閒時間，這令人驚訝的。

更令人不安的是，美國46個州的聯邦貿易委員會（FTC）和總檢察長在2020年集體起訴該社交巨頭，指控公司非法壟斷。 FTC特別指出，Facebook收購了WhatsApp和Instagram，以此消除競爭。如果法院同意，Facebook可能會被要求剝離這兩項資產。這將嚴重打擊公司的未來增長潛力。

為Zoom辯護

Zoom的統一通信平台令用戶無論使用任何設備或位處何方，都可以通過視頻、語音和聊天共享內容並進行互動。

去年，隨著疫情迫使企業和學校關閉，員工和學生轉向Zoom Meetings進行遠程工作。這種轉化加速了客戶增長。

值得注意的是，Zoom Phone是該公司以雲為基礎電話系統，實際上是第四季度增長最快產品。但是Zoom其他產品也可能具有同樣意義。例如，Zoom Rooms將Zoom Meetings與第三方硬件結合，將公司辦公室轉變為現代化的視頻會議套件。該產品通過內容共享和互動式白板促進團隊合作，並且隨著更多員工重返工作崗位，該產品可能會得到廣泛採用。

去年，Zoom的收入達到27億美元，按年增長326％。強勁的增長幫助該公司打破了內部指引達9.05億美元至9.15億美元預期，以及打敗華爾街分析師預期。此外，它還幫助Zoom鞏固在視頻會議市場領導地位，超越了Cisco Systems和Microsoft等競爭對手產品。

在2019年，Zoom行政總裁袁征估計，到了2022年，該公司的總潛在市場（total addressable market）（TAM）將達到430億美元，但這是在新冠狀病毒破壞人們的生活之前，這是以前無法想像水平。在2020年初，他更新了估算說：“我們可以確定的一件事是，TAM比我們以前看到要大。”

儘管他並沒有提供確切數字，但這裡要點是：Zoom提供了關鍵產品，在疫情下市場機會得以擴展，包括在遠程工作、遠程學習、遠程醫療和朋友和家人間社交互動等使用慣例下帶動。

判決

在估值方面，這些科技股都不便宜。但以9倍市銷率來說，Facebook股票肯定比Zoom便宜，Zoom的市銷率為36倍。此外，Facebook是一家規模更大企業，財力雄厚。但是鑑於公司的增長放緩和法律問題，投資者在這裡有充分的謹慎態度。

另一方面，Zoom增長速度要快得多，疫情幫助擴大了公司市場機會。我認為這為長期投資者帶來了更多上漲空間，這就是Zoom贏得這場比賽的原因。

編輯:Cyrus

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