雅虎香港新聞 Disney+為何帶不起迪士尼股價？
隨著迪士尼+用戶增長放緩，加上疫情限制了至關重要的主題公園業務，自 3 月中旬以來，迪士尼的股票一直落後於標準普爾 500 指數和道瓊斯指數。年初至今，股價已下跌約 6%。
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迪士尼將於 11 月 10 日公布業績，在週一，兩位審慎的分析師就發表了報告，認為該股在短期內難有起色。
「長線而言，其串流業務展望可能面臨風險。」巴克萊分析師Kannan Venkateshwar 在一項新研究中表示。他對迪士尼的評級從「跑贏大市」下調至「與大市同步」，同時將目標價下調了 17% 至 175 美元。
Venkateshwar 繼續說道：「即使推出了新的專營節目、將電影限時並具限期地上畫，以及 Star+，今年Disney + 的增長已顯著放緩。放緩的部分原因可能是部份增長提前在 2020 年已實現，而促銷活動也完結，但這也可能是結構性原因限制了增長，正如我們在研究報告裡說明的那樣。為了長遠地符合串流業務展望，迪士尼需要將其目前的增長速度提高一倍以上，至少達到與 Netflix 相同的水平。我們相信這很有難度。」
Venkateshwar指出，在串流方面，來自蘋果 (AAPL)、亞馬遜 (AMZN) 和 Netflix (NFLX)的競爭加劇是Disney+前景的一個主要風險。 Venkateshwar 說，另一個問題是因應其串流部份的內部結構，令其在內容和推廣上要增加開支時會受到限制。
而迪士尼近日給了淡友面新一個看淡的理由。
公司行政總裁Bob Chapek在 9 月出席高盛一場會議時表示，Disney+ 訂戶增長情況在最近一個季度放緩。他預測Disney+訂戶人數將在本季度的增長只有「數字偏低的數百萬」。而在過去三個月，Disney+增加了超過 1200 萬訂戶。
這令評論懷疑迪士尼能否在2024財政年度將用戶增長提升至2.3-2.6億個。
Moffett Nathanson 創辦合夥人 Michael Nathanson 週一就說，Disney+ 並非前景一片美好。
「根據我們的分析，迪士尼在2024 財政年度，Disney+有能力達到其訂戶目標的中間點。但是，我們對 預期在2024 財年的2.45 億訂戶的RPU [每用戶收入]會較低，迪士尼 + Hotstar 訂戶將超過子基礎的 45%。因此，我們將 2024 財政年度的 DTC 盈利預期削減了近 16 億美元。Disney+ 似乎很快建立了令人意外的高品牌知名度，但它並未能有效地滲透至沒有孩子的較年長家庭。因此，該公司將需要添加更多在品牌以外的一般節目內容，並逐步找出更好地利用 Hulu 的方式，」Nathanson說。
Nathanson重申對迪士尼的中性評級，目標價180美元。
