中國通脹僅0.3% 有空間寬幣策

受食品及能源價格拖累，內地上周六（9日）公布的居民消費價格指數（CPI）及工業生產者出廠價格指數（PPI）均遜預期。分析認為，內地刺激政策對物價的帶動作用需時顯現，CPI及PPI持續低位運行下，貨幣政策仍有寬鬆空間。

10月PPI跌幅擴至2.9%

內地10月份CPI按年上揚0.3%，漲幅是4個月以來最小，市場原先預期升0.4%；按月比較則回落0.1個百分點。撇除食品及能源價格的核心CPI，上月按年升0.2%，按月擴大0.1個百分點。

10月PPI則按年下滑2.9%，較市場預期的2.5%跌幅大，兼屬11個月來最大降幅，且已連跌25個月。與9月份比較，PPI跌幅按月擴大0.1個百分點。

總結今年首10個月，內地CPI按年升0.3%，PPI按年跌2.1%。綜合市場分析，中國仍面對通縮壓力，鑑於內地總需求依然疲弱，CPI和PPI料繼續保持低位運行，PPI轉正需時。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟指出，10月國際大宗商品價格總體波動下行，但在一籃子增量政策落地顯效等因素帶動下，內地部分工業品需求恢復，PPI按月降幅明顯收窄，按年跌幅則微擴。她續稱，隨着政策效果持續顯現，日後價格有望進一步趨穩。

市場憧憬內地連串刺激措施將推升物價，惟仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟表示，救市措施對提振內需的影響仍需一段時間才能體現。他預期今年餘下時間CPI保持溫和，PPI最快耍到明年次季才走出負數區間，另明年初進一步減息的可能性升溫。

民生銀行首席經濟學家溫彬認為，國際能源價格可能會隨全球需求趨弱而回落，繼而抑制內地CPI漲幅。此外，增量政策效果顯現，推動內地工業品價格反彈，他估計PPI按年跌幅可收窄。