中國4月出口轉升1.5%勝預期 AI需求推動復甦 進口大增8.4%

內地4月進出口數據齊勝預期，中國海關總署昨公布，以美元計價，4月出口按年升1.5%，高於市場預期增1.3%；進口大漲8.4%，升幅亦超出市場估計的4.7%。貿易順差擴大至723.5億美元，低於原先預估的810億美元。

綜合分析，繼3月出口跌7.5%兼遜預期後，4月貿易數據溫和復甦。汽車的出口表現亮眼，進口則受到人工智能競賽需求的推動。

以人民幣計價，4月進出口總值3.64萬億元，按年增8%。其中出口2.08萬億元，升5.1%；進口1.56萬億元，上揚12.2%；貿易順差5134.5億元。

輸往歐美地區跌幅收窄

按市場劃分，內地出口至各地區普遍有改善，輸往美國及歐盟等地區的出口跌幅收窄，當中按美元計算，首4月出口至美國總值降1%，運往歐盟則減少4.8%。出口到東盟升幅擴大，首4月攀至6.3%，仍是中國最大出口目的地，佔出口總額的16.9%。

從出口產品而言，內地新能源汽車產業競爭力強勁，汽車產業持續保持亮麗成長，年初至今出口金額按年飆21.2%；家用電器增長可觀，年初至今大升12.6%。相比之下，首4個月鋼材出口較去年同期大幅下降13.4%，手機出口亦挫8.5%。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒認為，去年同期內地迎來疫後重啟，導致基數較高，但出口仍有所回穩，料反映外圍需求改善。中央政治局會議表明要積極擴大中間品貿易出口，加上出口新訂單連續兩個月增加，可能有助穩定外貿表現。

不過，溫嘉煒提到，美日等國家進一步收緊對中國的晶片及科技規管，美國和歐盟對中國電動車等領域提出產能過剩的關注，恐不利相關產品的出口前景。

進口方面，ING銀行大中華區首席經濟師宋林分析指出，進口強勢集中在少數幾個類別，主要受內地人工智能競賽帶動。自動數據處理設備進口按年升49.9%，積體電路進口年增11.9%，而高新技術產品進口則漲11.5%。

與此同時，其他進口產品類別依然嚴重收縮。農產品進口較去年同期下降8.7%，煤炭進口跌11.0%，化妝品進口縮減15.4%。

料次季貿易對GDP貢獻減

宋林估計，進口需求可能保持韌性，出口則在未來幾個月面臨更高風險，預計第二季開始，貿易對內地經濟增長的貢獻會較小。