中證監5招撐港 擴闊ETF通

中國證監會周五（19日）發布五大措施支持香港資本市場，為內地投資者提供更大空間配置海外資產，包括擴闊「ETF通」合資格產品範圍、「南向通」ETF（交易所買賣基金）內的香港上市股票佔比最低門檻由90%降至60%，以及優化基金互認安排。基金業界表示，愈來愈多內地投資者希望配置海外資產，形容措施邁進重要一步，料帶動資金流入香港。

ETF資產要求銳降至5.5億

該五大措施分別為放寬「滬深港通」下股票ETF合資格產品範圍、把房地產投資信託基金（REITs）納入「滬深港通」、支持人民幣股票交易櫃台納入「港股通」、優化基金互認安排，以及支持內地行業龍頭企業赴香港上市。

特區行政長官李家超稱，這些措施是支持香港金融市場進一步發展的重要舉措，增加具吸引力的投資產品，為境內外投資者提供更多的投資機會，並鞏固香港作為離岸人民幣業務中心的地位。

財政司司長陳茂波亦說，會與相關部委和機構緊密聯繫，盡早落實有關措施，全速推進相關配套的工作，包括豁免REITs的單位轉讓印花稅、延長「開放式基金型公司及房地產投資信託基金資助計劃」、優化集體投資計劃及REITs的規管制度等。

五大措施居首的一項為擴大「ETF通」，主要涉及兩方面，一是降低ETF資產規模要求，對於備受關注的南向交易，當局把最近6個月的日均資產規模門檻，由17億元降至5.5億元；二是下調ETF跟蹤標的指數的權重佔比要求，可買入及賣出的南向交易方面，本港上市股票權重佔比準則由不低於90%，降至不少於60%；而「港股通」股票權重佔比，由恒指、國指、科指及生科指數不低於70%（其他指數不低於80%），降至劃一60%。不過，這意味納入「港股通」的ETF仍需要以投資港股為主。

放寬互認基金客地銷售比例

港交所（00388）表示，下一步滬深港交易所將做好擴大「滬深港通」ETF標的相關業務和技術準備工作；從公告至優化措施正式實施，預計約需3個月。截至3月底，「南向通」有8隻ETF，月內日均成交額為14.49億元，總資產規模1935億元。

投資基金公會行政總裁黃王慈明認為，擴大「ETF通」合資格產品範圍屬重要一步，但希望未來投資標的更加闊，不只以買賣港股為主。她解釋，內地投資者有意透過「ETF通」配置海外市場資產，例如非港股的海外市場股票，冀日後合資格產品範圍更多元化。

至於優化基金互認安排方面，中證監指出，擬推動適度放寬互認基金客地銷售比例限制，同時允許香港互認基金投資管理職能，轉授予跟管理人同集團的海外資產管理機構。

業界稱回應「重中之重」訴求

黃王慈明形容此優化措施是基金業界「重中之重」的訴求，樂見有進展，惟需要視乎細節安排。她直言，現時內地及香港「50：50」銷售比例局限太大，坦言兩地市場規模差異大，內地很容易「爆額度」，希望最終能撤銷銷售比例限制，或調整至反映市場規模的「八二比」或「九一比」。

此外，美股或歐洲股票等的交易台（trading desk）及投資管理團隊通常在外國，若不能把投資管理職責轉授予海外機構，過去所提供產品都是比較集中在港股及亞洲區，料新措施可增加合資格互認基金。

黃王慈明認為，內地居民儲蓄水平高，愈來愈多內地投資者打算作海外資產配置，現可透過合規渠道，令資金更有效投資。今次中證監推出的措施顯示當局期望穩步放寬，相信監管機構會持續解決互聯互通的痛點，既可吸引更多公司及產品入圍，亦能夠滿足兩地投資者資產配置的需求。