吉利避免內耗 整合兩電動車品牌 極氪斥90億購權益 成領克控股股東

昨日中午發布季績的吉利汽車（0175.HK），在收市後宣布整合電動車品牌極氪及領克的業務，旗下在美國上市的極氪，擬斥90億元（人民幣．下同）收購吉利母公司吉利集團及沃爾沃（Volvo）所持有的領克一半股權，再透過向領克增資約3.67億元，讓極氪成為領克控股股東，持股51%。吉利行政總裁桂生悅表示，進行品牌整合是「勢在必行」，有望消除同業競爭及降低成本，提高競爭力。惟市場對於這筆交易似乎不太看好，極氪美市早段一度勁插逾26%，中段仍挫25%。

市場看淡 極氪美市曾瀉26%

收購屬關連交易，仍須待吉利獨立股東批准。極氪將分別向吉利控股集團及沃爾沃收購所持的20%及30%領克股份，代價各為36億元及54億元。同時，極氪將透過向領克增資約3.67億元，進一步提高對領克的持股至51%，其餘49%由吉利持有。交易代價由極氪內部現金及外部融資撥付。

據公告，領克所獲的估值為180億元。另吉利控股會向吉汽出售約11.3%極氪股份，套現8.06億美元。完成後，吉利汽車於極氪之持股將增至約62.8%。管理層預計，明年上半年可完成交割，交易完成後將專注於兩大品牌業務的協同整合。

以混能車為主的領克汽車，在2017年成立，今年首9個月累計銷售量19.56萬輛，按年增長約40%。反觀誕生僅3年、主攻純電車的極氪，同期銷量已近14.3萬輛，按年勁升81%。事實上，領克今年9月推出首款純電轎車Z10，但上市後兩個月交付量不足5000輛，被外界認為是其馬達與電池追不上極氪。

桂生悅昨日在電話會議上表示，目前中國汽車市場競爭白熱化，更需要高效共享資源，用規模來推動成本降低，由此來提高競爭力。領克及極氪品牌有不同定位，售價卻有交叉之處，不整合必然帶來同業競爭問題，對集團發展不利。

桂生悅稱，領克受到歐洲業務的影響而錄虧損，拖累其估值，但歐洲業務已開始轉型，中國業務表現佳，對其發展充滿信心。

吉利控股總裁兼極氪首席執行官安聰慧昨認為，合併後將維持雙品牌戰略，兩者在市場上相對獨立，同時在車型大小及能源方式會避免起衝突。極氪會繼續主攻豪華市場，並集中於中大型車型；領克定位中高端市場，主打中小型車型。安聰慧補充，透過整合兩者資源，有望讓開發費用降低10%至20%，從而降低成本5%至8%，並提高產能利用率。

至於這次交易完成後，沃爾沃不再持有領克股權，桂生悅直言，在現時全球汽車工業發展的局面下，吉汽與沃爾沃的合作需要作出策略性調整。沃爾沃對領克在海外、特別是歐洲市場的發展，仍提供強有力的支持和幫助。

上季多賺92% 年銷量勢超標

母公司吉利同樣自這宗交易後便退出領克的投資，桂生悅強調：「這次交易由175（吉汽）主導，對於175、極氪而言具有巨大戰略意義……母公司的套現則是被動的。」

吉汽昨公布，第三季純利24.55億元，按年增長92%，旗下極氪季內淨虧損收窄至11.39億元。吉汽午後抽高最多3.99%，高見14.6港元，之後轉跌，全日報13.9港元，挫近1%。集團首10個月銷量已完成全年目標200萬輛約86%，管理層昨表示，今年將超預期完成目標，並全力挑戰更高水平。