大和升華潤電力(00836)目標價3.4% 上調評級至「買入」

<匯港通訊> 大和發表報告,升華潤電力(00836)目標價3.4%,由11.6元升至12元,投資評級由「跑贏大市」上調至「買入」。

報告指,公司「十四五」規劃目標中,可再生能源發展目標達40兆瓦,並在2025年底將可再生能源規模增至達51兆瓦,若對比類似水平發展目標的同業,如龍源電力(00916),現時公司估值相對較低。報告又指,預計火力發電將會有強勁需求,風電亦會有強勁回復,將會抵銷煤價上漲,減少對盈利影響。

該行表示,至2025年底預計公司賬面價值中,可再生能源將佔60%,提供90%盈利,但公司現時缺乏平台為持續資本支出提供資金;料2025年其燃煤資產仍佔賬面價值40%以上,不利ESG 資金,因此認為華潤電力將可再生能源資產分拆,以提高估值支持其可再生能源擴展,將會十分有效。(DS)