大摩：基金青睞科技及汽車板塊 中港股走資放緩 金融電商遭減持

近日外資大行對中港股市的看法略趨正面。摩根士丹利引述環球資金流數據指出，環球及亞太區主動型基金於今年3月對中港股市的輕倉程度有所下降，並增持包括汽車股和科技硬件股在內的中港股份。另一邊廂，花旗預測恒指每股盈利下行趨勢將會結束，並維持恒指今年底目標在19800點不變。

由摩根士丹利綜合的資金流數據顯示，中港股市3月錄得20億美元來自主動型基金的資金外流，較2月份的22億美元略降9%。3月流走的20億美元當中，有19.7億美元是投資這些互惠基金的零售投資者贖回基金所引致，餘下3000萬美元則是基金經理主動減持中資股觸發。

花旗看好博彩運輸業

儘管如此，大摩稱基金經理為了應付贖回潮，不只減持中港股票，也沽出包括印度股市在內的其他市場持股。此消彼長下，最終整體環球及亞太區基金對中資股的輕倉（underweight）程度，實際上較之前有所緩減。與去年相比，大摩指今年第一季來自整體基金的資金流變化反映出，科技硬件股及汽車股相對獲看好，反觀金融股及電商股遭基金減持幅度最大。

另外，港股業績期剛畫上句號，另一大行花旗發現，恒指現時的每股盈利按年增長10%，與今年初時的水平相若。該行預期，恒指成份股的每股盈利下降趨勢快結束。按行業劃分，花旗相信恒指成份股中的非必需消費股，盈利增長預測獲上調的潛力最大，因博彩及運輸行業受惠於疫後復甦。

踏入第二季，花旗仍維持年初時的預測，恒指及滬深300指數今年底目標分別是19800點及3908點，較現價高出18.3%及10.5%。該行又看好H股多於A股，因與以往估值水平比較，恒指較滬深300指數吸引，加上H股的全球資金流動性相對更強，較有機會受惠下半年美國減息，以及資金屆時可能由美股換馬至亞洲股市。

大市方面，港股昨缺乏方向。恒指昨低開73點後，早段曾倒升最多171點，高見16895點，始終未能突破萬七關，全日大部分時間好淡爭持，收市僅升8點（不足0.1%），報16732點。截至今日凌晨1時45分，恒指夜期報16836點，升63點，高水104點。ADR港股比例指數報16856點，較港收市高124點。

恒指乏方向 昨微升8點

國指昨上揚5點（不足0.1%），收報5868點；科指跌6點（0.2%），報3444點，三連跌累失99點（2.8%）。主板成交額998億元。北水連續6個交易日湧港，「滬深股通」昨錄47.5億元淨流入。

個別板塊昨升勢較突出，商務部稱歐美有關中國產能過剩的指摘毫無依據，天齊鋰業（09696）及贛鋒鋰業（01772）分別漲9.1%及4.8%。國際金價破頂，招金礦業（01818）及山東黃金（01787）各彈6.5%及4.7%。

A股方面，滬指昨跌22點（0.7%），收報3047點；深成指挫150點（1.6%），至9394點。滬指及深成指均已連跌三天，前者累計蒸發30點（近1%），後者則累挫253點（2.6%）。兩市昨成交額共錄9313億元人民幣。「滬深股通」連續3天走資，昨淨流出30.45億元人民幣。