安聯投資以盡職管理推動提升ESG 由兩大途徑入手 重視企業管治

機構投資者在企業ESG發展上一直扮演重要角色，安聯投資可持續發展策略師蘇可奇指出，安聯投資一直透過ESG盡職管理（stewardship），藉着ESG參與（engagement）及代理投票（proxy voting）兩大途徑，推動上市公司改善ESG水平。

ESG參與是指投資者與企業就ESG事宜進行溝通，安聯投資設有ESG盡職管理團隊，每年會根據3個ESG投資主題，即「氣候變化」、「地球限度」及「包容性資本主義」，選出特定公司商談，冀藉此影響這一些公司的ESG表現。

列三主題 揀目標公司溝通

蘇可奇透露，挑選焦點公司時，盡職管理團隊會考慮安聯投資於該公司持股多少、目標公司的ESG分數，該公司在企業管治方面出現了哪些警號等。單計今年，安聯投資計劃與對方進行針對性ESG溝通的焦點公司便有300間。根據以往經驗，有關溝通過程大多數以年計。

代理投票則是透過股東投票權，左右企業的ESG相關議案。「如果我們已經進行ESG參與，而該些公司的表現或回應仍未如理想 ，我們就會投下反對票。」蘇可奇表示，安聯投資設有代理投票原則公開指引，於目標公司舉行股東大會前，亦會與對方進行ESG溝通，並視乎情況在投票前公開宣布安聯投資就有關議案的投票意向。

設代理投票指引 左右議案

安聯投資是日本豐田汽車股東之一，今年豐田舉行股東大會前，安聯投資已事先披露會支持對方一項關於氣候游說的提案，亦是安聯投資首次對亞洲公司作出類似舉動。

蘇可奇說，安聯投資期望豐田更積極地與日本政府溝通其減碳計劃，又指安聯投資與豐田關係良好，對方願意回應及聆聽投資者要求。

整體而言，今年安聯投資於超過70%的代理投票中投下反對票，所否決的決議多與企業管治相關。其中一項常見的反對議案，是要求企業高層薪酬與指定ESG關鍵績效指標（KPI）掛鈎。「此舉可保證公司重視企業的ESG水平。」蘇可奇補充，企業高層薪酬與ESG KPI掛鈎的做法在歐洲已開始普及，但在亞洲則只有少數大公司採納。

促高層薪酬與ESG KPI掛鈎

此外，安聯投資亦會利用代理投票，要求董事會成員達致多元化。對於持股的英國、美國和加拿大大型公司，安聯投資會要求企業董事會至少有一名成員來自不同種族。同時，安聯投資對於歐洲公司的董事會性別多元方面，要求也愈來愈高，在意大利、法國及英國，安聯投資會要求董事會內有40%屬女性，亞洲公司今年開始起碼要設有一名女性董事。

其他安聯投資常見反對議案，還包括董事會擬重選獨立性成疑的獨董成員。另外，針對個別併購交易議案，倘安聯投資認為相關披露不足，有機會導致投資者無法充分評估交易風險和潛在影響，作為股東的安聯投資也會投下反對票。

採訪、撰文：余倩敏