彭博中國數據前瞻:中國GDP或在2020年強勢收官

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【彭博】-- 彭博亞洲經濟學家團隊撰文稱,中國的經濟復甦可能在2020年第四季度開足馬力,GDP勢將創出兩年來最快成長速度。12月經濟活動數據可能顯示成長勢頭仍在持續,工業增加值料保持穩定成長,固定資產投資和零售額進一步上升。貸款市場報價利率(LPR)可能維持不變。

(以下所有時間均為香港本地時間。市場預測截至1月15日周五上午)

1月18日,周一

中國第四季度GDP (10:00)

從經濟活動特別是工業產出持續活躍的跡象來看,中國第四季度GDP增速可能高於彭博經濟研究(BE)去年11月的預測。BE現預計第四季度GDP同比成長6.5%。這意味著BE所作全年成長預測存在上行風險。

第四季度頭兩個月工業增加值分別成長6.9%和7%,並且在最後一個月保持強勁勢頭,表明GDP可能錄得6.5%的成長,步伐較第三季度的4.9%進一步加快。這一預測高於BE去年11月6.1%的預測,也高於市場預測的6.2%。對於整個2020年,BE已將成長預測從去年11月的2.2%上調至2.3%。這也高於市場預測的2.1%。

中國GDP和經濟活動指標

中國12月經濟活動指標 (10:00)

在2020年的最後一個月,中國的工業增加值增速料保持強勁,不過可能較上一個月有所下降。社會消費品零售總額可能繼續反彈。

BE預計工業增加值同比成長6.6%,低於11月份7.0%的增幅。BE的高頻數據「儀表盤」顯示,生產方面的指標(例如螺紋鋼庫存和煉油廠開工率)表明經濟活動加速。儘管新冠感染病例激增,但中國主要貿易伙伴的製造業形勢保持良好,在這種情況下,出口需求依然強勁。12月份官方製造業PMI小幅下降,但保持在遠高於50的擴張區域。汽車銷售自去年7月以來的復甦勢頭延續到12月份。房地產銷售保持活躍。

中國製造業PMI,工業增加值

1月20日,周三

中國LPR (09:30)

BE認為,中國1年期LPR(銀行對企業貸款參考利率)1月份可能維持在3.85%不變,5年期LPR(抵押貸款參考利率)應該也會維持在4.65%不變。BE預估與市場預測一致。

自4月份下調後,LPR從5月份到12月份一直維持不變,反映出在此期間中國央行作為LPR基礎的1年期中期借貸便利(MLF)利率保持穩定。中國央行在1月份的操作中可能保持1年期MLF利率穩定,它已明確表示打算實現貨幣政策正常化。工業、零售和出口活動反映出經濟活動持續反彈,這表明未來幾個月經濟成長將繼續復甦。

中國LPR

原文標題ASIA WEEK AHEAD: China GDP to Show Strong End to 2020; BOJ Meets

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