螞蟻上市失敗一年後，最終會迎來何種結局？

從去年11月3日到今天，螞蟻集團在上海與香港同時上市被叫停的事件已經過了整整一年。而在兩週之前，螞蟻短期內能重新上市的最後一絲幻想也破滅了。

時間回到2020年10月20日，證監會正式下發關於同意螞蟻科技集團股份有限公司首次公開發行股票註冊的批覆。根據中國證監會的《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》，IPO「批文」有效期為一年整，螞蟻在最後期限內沒有上市成功，批文失效，螞蟻如果想要上市，需要重新申請審核，「暫緩」上市成了真正的上市「流產」。

當然，「暫緩」上市只不過是螞蟻科技的說辭，幾乎所有人都明白，過了去年11月3日晚上，螞蟻已經身處熱鍋，不光上市遙遙無期，連自身的穩定、公司的慣常運行都成了奢望。

導火索來自2020年10月24日馬雲在第二屆外灘金融論壇石破天驚的演講。當着國家副主席王岐山、上海市委書記李強等國家領導人，原央行行長周小川、原國開行行長陳元等金融大佬的面，馬雲炮轟中國金融制度：今天我們國家是缺乏金融系統的風險，不是金融系統性風險；監管到後來，變成了自己沒有風險，自己部門沒有風險，但是整個經濟有風險，整個經濟不發展的風險；中國的金融當鋪思想最為嚴重，要麼是資產全押了出去，壓力巨大；要麼肆無忌憚貸款，不斷加槓桿，負債搞的很大。

這有可能是有史以來代價最昂貴的一場演講，這場時長不到20分鐘的演講，一向自信且口若懸河的馬雲選擇了書面演講稿，證明這是一次準備充分、預估後果的試探底線，哪想到捅破天花板，直接造成了本將以3200億美元市值上市的螞蟻集團命運突然變得未卜，以及估值在來年的大幅縮水。

2021年5月份，富達投資的幾隻基金在2月底標註的螞蟻股份價格，對應的對螞蟻的估值為1,440億美元；9月份，富達投資再次降低螞蟻集團估值至780億美元。這相當於螞蟻去年IPO市值的四分之一。

馬雲的一番講話，為何能夠掀起滔天巨浪，把潛在A股第一大市值公司在上市前夜掀翻？從初創到今天，螞蟻又經歷了怎樣突破監管卻最終又被監管扼住喉嚨的全過程？而未來的螞蟻集團，是否註定要迎來被「肢解」的命運？

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