【財圈識真假】經典財技「削合拆」歷久常新

各位「巴打」，香港有一名男歌手為了養妻活兒，近年由演藝界轉戰建築界，當上「職安真漢子」之後，其正面形象令人氣大反彈，成功舉辦個人音樂會。「高仁指點」話你知，該男歌手的首本名曲《洗剪吹》hairstyling三部曲，可以算是其經典之作，本港股壇則有「削合拆」股本重組三部曲，也是歷久常新的經典財技。

這次施展經典財技的主角是德斯控股（8437.HK），主要在新加坡從事醫療保健服務業務，但2022年11月新加坡附屬公司清算後已終止綜合入賬；德斯在內地從事提供種植牙及口腔健康有關的醫療服務和相關產品的銷售業務，並於香港從事健康及保健品和營養補充食品的貿易業務。

由於在2022年期內發生的重大轉變，集團主營業務方向已轉至牙種植業務，並為此制定了未來兩年的業務發展規劃和經營目標，在2023年度之中，牙科服務收益按年大幅增加約1.23倍，至204萬坡元，佔總收入比例64.1%，股東應佔虧損675萬坡元。

削股本產生進賬填補虧損

集團近期建議實施股本重組，當中涉及股本削減、股份合併及股份拆細，即是高仁統稱的「削、合、拆」財技。首先擬股份20合1，涉及每20股每股面值1仙的已發行及未發行現有股份，合併為1股每股面值20仙的合併股份；接着擬削減股本，涉及就每股已發行合併股份註銷公司繳足股本19仙，把每股已發行合併股份面值削減至1仙；最後把每股法定但未發行合併股份拆細為20股每股面值1仙的新股份。勁不勁？

集團原先的法定股本為1億元，分為100億股每股面值1仙的現有股份，其中13.32億股現有股份已發行及繳足股款或入賬列作繳足股款，已發行股本總面值為1332萬元。緊隨股本重組生效後，公司的法定股本將為500萬元，6660萬股新股份將予發行，已發行股本之總面值為66.6萬元。

由此可見，股本削減將產生進賬1265.4萬元，公司建議把有關進賬計入公司之可供分派儲備賬，並按董事會可能認為合適且所有適用法例以及公司組織章程大綱及細則所准許之方式動用。

降股份面值增集資靈活性

高仁話你知，德斯透過削減股本財技，產生進賬額可用作抵消累計虧損，可以為賬目「化妝扮靚」，若果分派儲備賬出現盈餘，只要日後能夠符合公司章程和借貸合約要求，更加可以合法派息。

集團現股價只有17仙多少少，已經「升仙」，入列為「仙股」。根據GEM上市規則，倘股份之市價接近1仙或9995元之極點，聯交所保留要求上市發行人改變買賣方法或把其證券合併或分拆之權利；若市價進一步低於1仙時，更會被視為極點買賣。嘩……

德斯建議股份合併將削減目前已發行現有股份總數，預期會令每股股份成交價相應上調，交易成本佔每手買賣單位市值之比例將降低。另根據公司法，集團不得以低於股份面值之價格發行股份，股本削減將降低合併股份面值，可為日後之股本集資提供更大靈活性。

各位「巴打」，德斯表示無意亦無具體計劃於未來12個月內進行任何集資活動，但董事會不排除在出現適當機會時進行股本集資活動之可能性，反映未來仍有可能會「抽水」，預先把股份「削合拆」可以未雨綢繆。

高仁

本欄逢周一刊出

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