雅虎香港新聞 一隻有機會助你成為百萬富翁的增長股
今年8月以18美元IPO訂價上市的Rocket Companies（NYSE:RKT）成為美國散戶追捧股份，Rocket 是Quicken Loans 及Rocket Mortgage的母公司，可提供房產、按揭、車貸及個人貸款業務，已超越富國銀行集團（Wells Fargo）（NYSE: WFC），成為全美最大零售按揭提供者。
Rocket Mortgage提供線上貸款批出服務，主要透過網上平台申請及操作，而Quicken Loans於背後處理及創建貸款。為什麼該股獲投資者青睞，會否有機會成為一隻令人成為百萬富翁的增長股？
Rocket業務模式
一般而言，於美國申請按揭，由貸款中介人士幫助及跟進申請者，以至完成整個按揭批核過程。
Rocket主要透過應用程序爭取年輕人市場的按揭及貸款生意，中間卻省去給予按揭中介人的參與及佣金（佣金佔銀行開支比重大），客戶自行直接將文件上載於Rocket系統，同時系統自行向申請者的往來銀行獲取其財務及信貸狀況，以自動化方式完成批核。
由於Rocket透過平台取得大量客戶，同時又省去支付予中介人大量佣金，基於經濟規模效益巨大，令公司獲取比其他金融機構更高利潤率。
同時，Rocket走輕資產模式，減少資本投放，較一般銀行持有更少信貸敞口，因公司將貸款出售予官方機構及第三方而獲取利潤，令Rocket 的資本投資回報率高達19%，遠高於其他金融機構。
利率低企造就貸款爆升
Rocket 的業務模式聽起來非常吸引，不過業務出現爆升都是「時世造英雄」及創新科技的運用。因為一場疫症令美國利率跌至接近零息水平，令承造按新按揭利率及貸款再融資利率有下降趨勢，刺激了不少置業人士的按揭需求，及促進再融資需要。
以Rocket於6月底止次季業績，完成貸款量按季升40%，按年大升126%，而收入按季大升268%，按年大升437%，而季內按年轉虧為盈賺34.6億美元，反映業務增長強橫。
未來公司業務增長空間直接受到美息所左右，現時市場反映美息至2023仍會維持於0%至0.25%水平，換言之低息維持多數年。另有分析估計，要獲取更低按息的周期未完結，只要批核限制再放寬，將有多3200萬客戶符合減按息資格，令Rocket可搶佔更多份額，令增長持續多數年。
未來息口走勢最關鍵
不過，雖然目前公司受惠美息低企，不過一旦息口回升，不單拖低置業人士對按揭貸款需求，而再融資以亨低息的需求亦轉弱，因此如果步入加息周期，Rocket業務有逆轉風險。近日摩根士丹利向外表示，若美國民主黨在11月總統大選中大勝並控制參眾兩院，將推出更多財政刺激，或令美聯儲較外界預期更早加息。
投資結語
雖然未來數年Rocket 仍處於業務增長蜜月期，但息口出現大幅抽升機會不大，按揭及再融資需求仍持續數年，但看好該股同時不可留意風險。
目前該股預測市盈率只是14倍，假如美息周期較預期長，而市場將該股重申定位為新經濟股而非金融股，市盈率飆升至數十倍，Rocket Companies有機會助你成為百萬富翁的增長股。
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