領展：下半年續租加幅難樂觀 北上消費成風 商戶銷售仍有挑戰

本港整體零售處於跌勢，領展（0823.HK）截至今年9月底止上半年度，香港零售物業組合的商戶每方呎銷售總額按年下降4.3%（4月至6月第一季為跌5.9%），續租租金調整率僅0.7%，較去年同期加租8.7%明顯減少，其中街市租金更由加租11.3%轉為減租5.8%。期內集團收益71.53億元，升6.4%。執行董事兼行政總裁王國龍表示，北上消費已成既定潮流，惟數字穩定未見進一步增加；下半年商戶銷售額繼續有挑戰，坦言續租租金調整幅度難言樂觀。

中期集團收益提高逾6%

王國龍提到，面對整體零售環境迎來挑戰，租戶經營出現銷售額下跌、工資等營運成本壓力、利潤降低，故會研究向某些行業租戶作出扶持，例如適當調整租金；租金有挑戰，領展目標是保持出租率97%至98%水平，幫助整體收入提升。

首席營運總裁卓格理補充，集團第二季的零售銷售額跌幅已較第一季有所收窄，惟港人北上消費成風，北區消費尤其受到影響。

談及美國大選，主席歐敦勤直言，特朗普再度當選美國總統不會帶來戲劇性的變化、也不影響公司的策略，特朗普過往在任期間領展都有好表現。

王國龍直言，息口維持高位會影響供樓負擔，令消費意欲受損、拖累租戶借貸成本和營運能力，也左右物業投資者和發展商的持貨成本，導致資產價格下跌，領展會密切留意併購機會，包括買貨或變現資產換貨，不只看宏觀情況，某些地區或有投資機會，會詳細研究考慮收購行動，現階段未有項目可公布。

每基金分派1.3489元 多3.7%

領展2024/25年度中期業績，可分派總額34.76億元，按年上升4.3%；每基金單位分派1.3489元，增3.7%，勝預期。期內集團收益71.53億元，升6.4%；物業收入淨額增加5.8%，至53.59億元，主因2月收購上海七寶領展廣場餘下50%權益後該資產全面綜合入賬，以及大部分營運市場表現改善。

淨負債比率由3月底的19.5%提高至20.6%，期間每基金單位資產淨值減少4.6%，至66.8元。領展昨天午後止跌回升，高見38.5元或漲3.6%，收報38.05元，仍升2.4%。

3.0戰略冀加快多元化步伐

領展3.0戰略下，主要增長動力除了提升物業收益質量及抗逆力外，還表明要擴大投資管理業務以帶動費用收入，包括與資本夥伴合作，冀加快業務多元化步伐，投資選址包括澳洲、日本及新加坡，因投資風險低及流動性高。

王國龍解釋，尋找投資者合作發展的工作一直在做，公司人手有因此增加，目前做準備工作。歐敦勤表示，希望領展3.0戰略能進一步改善基金單位持有人的回報；某些定價錯配的有價值項目可讓單位持有人及資本夥伴一同得益。