中國恆大高層地震 市場嚴陣以待初步重組方案結果 (更正)

【彭博】-- 中國恆大曾表示力爭在7月底前向債權人提出初步重組方案。時鐘正在滴答作響，距離月底僅余數日，這家背負著約3,000億美元負債的開發商一番人事調整，再次引發不確定性。

中國恆大周五在香港交易所發布公告稱，行政總裁夏海鈞因參與三筆存單質押安排辭任公司執行董事及行政總裁，現任執行董事肖恩接任，首席財務官潘大榮也因同一事件辭職。中國恆大此前一直在調查附屬公司恆大物業134億元人民幣存款被用作第三方質押保證金而遭銀行強制執行事件。

新任行政總裁肖恩在接受《21世紀經濟報導》採訪時稱，集團近期與多家重要境外債權人進行了有效的交流，在諸多方面特別是債務重組原則、方案框架等達成了基本共識。

中國恆大自2020年開始出現流動性危機，旗下美元債去年底違約後，在市場掀起巨浪。受此衝擊，以地產債為主的中國高收益美元債市場壓力倍增。此外，恆大的債務重組將是中國有史以來最大的重組事件之一，而境外債權人能挽回多少損失卻一直難以明確。

重組方案本身的重要性也不言而喻。中國房地產行業在經濟中比重約占四分之一，隨著違約爆雷現象和重組情況不斷發生，恆大的重組方案將被資產管理公司和決策層看做重要先例。隨著風險集聚，中國政府不斷加大對地產行業的支持力度。

中國從2020年開始整頓地產行業的過度負債和炒樓行為，造成房地產行業走向滑坡，最近幾周甚至出現房貸斷供潮和供應商停貸現象。一份網上流傳的湖北省全體恆大供應商、小微企業發布的停貸停工告知書稱，替恆大抵擋這場債務風波導致自身負債累累，因此將停止還貸和欠款。

隨著中國房地產和信貸市場的焦慮蔓延，中國恆大的下一步行動將受到更多關注。恆大3月底時希望債權人保持耐心，呼籲投資者不要採取激進的行動。但自那以後，懸而未決的事情不斷增加。除樓盤項目停工和財務業績延遲刊發帶來的挑戰外，中國恆大境內子公司未能完成一期公司債券的二次展期，意味著其境內債券零違約的紀錄可能將被打破。

中國恆大周末時暫未置評。

這家房地產巨頭的債務重組計畫會不可避免地會被看做其他開發商的潛在參考模板。多數美元債券違約的開發商尚未提出重組計畫，許多公司選擇將債券延期。

此外，中國將如何在政府干預與長期調控之間保持平衡，以免信用市場對借款人獲得紓困抱有預期，這一問題也不得而知。

去年中國恆大成立由七人組成的風險化解委員會，成員包括中國信達高層領導和廣東省國企高管等，因此政府參與重組的程度也依然是個未知數。

與此同時，中國監管機構高層曾多次公開表示，恆大和其他出險房企的債務風險應以「市場化」的方式解決。

原文標題

China on Alert for Evergrande Restructuring Plan After Shakeup

(更正倒數第二段中國信達名稱)

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