雅虎香港新聞 【基金人語】美國政壇變天 散戶如何部署?
美國大選全球矚目，按截稿前網上數據顯示，共和黨已於數個搖擺州份取勝及奪得參議院控制權，並於眾議院議席領先，今次選情非常緊湊、高潮迭起，特朗普取得277選舉人票，並宣布當選，全球皆非常關注後續發展！執筆時美股尚未開市，但VIX立即從逾20水平回落至15.49，跌幅逾24%，可見今年3次特朗普交易（Trump Trade）的威力！
早前民主黨被迫陣前易帥，賀錦麗已盡力扭轉頹勢，聯儲局亦為了令美國經濟軟着陸而大幅減息0.5%，若特朗普獲確認當選，應降低聯儲局在11月再次減息機會，繼而拖延至明年特朗普上任後才有機會減息。
明年秋冬或有加息壓力
特朗普早明言其減息、減稅、停止戰事等主張，但其移民政策或長遠地影響美國經濟結構，即使今年底、明年初真的減息，明年下半年至年底卻可能呈現加息壓力，各位必須留意及適時部署。倘若共和黨真的取得參眾兩院控制權，其政策便可全面和迅速執行，也必然有利短期經濟、股市走勢及企業盈利等。可是，一黨獨大可能缺乏公平和中立，所產生的影響極為深遠和重要！
除金融股可受惠減息之外，中小型股和與人工智能（AI）相關股份均可望受益，如雲端服務、相關收費軟件服務、數據中心、網絡安全、電力（如核電等）等供應商直接得益，電商亦可利用AI直接增加廣告和視頻等效益及收入，推動相關行業高速增長，只要AI不斷發展，算力需求不斷提升、效益愈來愈佳，勢必進一步提升盈利空間；另外，醫藥股也可隨之反彈。
無論如何，持續減息必可加快香港房地產復甦進度，為各行各業帶來重大影響，亦可紓緩企業及個人債務負擔，配合港府早前推出幾乎全面放鬆房地產銷售等利好政策，近期樓市較為暢旺。各大屋苑10月份租金較今年首9個月平均跌幅為15%至48%不等，買賣則逐漸回升，反映購入住宅單位人數增加，因而租務需求降低。
太陽能環保行業存隱憂
至於其他行業投資走向，必須視乎特朗普政府新政策及細節，若因放棄及改變政策而為某些行業及企業產生負面影響，宜考慮沽空這些股份，如太陽能及環保行業等企業料更不受歡迎。
特朗普經濟政策以針對中國為主，他上任後會否全力打壓中國？似乎中港經濟要再次面對4年苦日子。外交政策方面，他曾揚言24小時便可停止俄烏戰事及盡快結束以巴衝突，會否是為了集中力量對付中國？
最近筆者YouTube頻道上出現不少留言，或許因為市場湧現眾多問題及不確定性因素，大選影響、美元回升、美國10年債息上揚、美股風險指數VIX曾漲至21.95等相互牽引，日圓卻未能攀高，畢竟日本執政黨非常弱勢，不敢貿然加息，故仍有利於利差交易，近期Trump Trade再次抬頭，相信不會再次發生像8月1日全球小股災般的情況。
北京加強財策有利股樓
在減息大環境下，相信美股仍然向好，適逢內地政府11月4日召開人大常委會議，投資者紛紛預期更多刺激措施快將出台，例如特朗普早已表明，上任後會立即提高中國產品進口稅，故中國刺激內地經濟政策所需的資金料從佔GDP2%增加至3%，更利好內地經濟和股市。
歸根究柢，中國股票牛市周期是否開展才是焦點所在，中央利用財政及金融政策雙管齊下，以政策力度而論，今次救市規模較2008年美國金融海嘯時中央釋出4萬億元人民幣更巨大，但為何牛市效果不如預期般？
美國及其盟友一起聯手壓迫中國，限制投資、資金及高科技產品等乃癥結所在，除利用產能過剩、國家安全等藉口外，更阻止中國價廉物美的產品出口至美國，現時以大幅增加關稅等措施針對一般中國產品，旨在保障美國本土企業，甚至補貼部分企業在美國生產。
以Intel曾為全球晶片業王者為例，其競爭力早已大不如前，其他跨國巨企如波音、通用等亦如是，美國政府察覺到這些國際知名科技企業或大企業竟然陸續倒下，促使美國必須加設各式各樣保護主義措施。曾在特朗普上屆任期擔任貿易代表的萊特希澤（Robert Lighthizer）在2023年出版回憶錄，以《沒有什麼貿易是自由的：改變政策方向、應對中國挑戰、幫助美國工人》（No Trade Is Free: Changing Course, Taking on China, and Helping America's Workers Hardcover）為題，便可見一斑！
中國政府接連推出刺激經濟政策，估計相關資金需達逾10萬億元人民幣，才可提振中國經濟及股市，藉以協助恢復信心和提振消費力，以香港10月份PMI回升至52.2為例，儘管目前營商情緒尚未轉佳，卻能協助港股及A股站穩於現水平，甚至有機會向上及增加成交額；加上IPO活躍，本港房地產可望見底回升及穩定股市走勢，亦有助提振中港消費者信心，進一步推動消費、房地產、金融市場更蓬勃。
預計中港金融市場估值拾級回升，冀望不再出現資產負債表萎縮或衰退等惡劣情況，讓牛市緩慢地形成，但究竟屬短命牛抑或長命牛？且看內地政府政策，以及美國新一屆政府會否推出進一步傷害中國經濟的策略；否則，最壞時間或已過去，況且特朗普不欲發動荷槍實彈式戰爭。
侵侵撐虛幣 比特幣看好
回顧東驥模擬組合，截至今年11月6日一周內微跌0.13%，年初至今回報為14.55%，成立至今累計升幅達946.12%，平均年化回報為8.84%。特朗普的經濟政策將影響年底至2025年資產配值。基於他對數碼貨幣自由交易的支持，比特幣價格已超越今年73000美元高位，11月份有機會突破最大交易量的期權執行價76000美元，並且逼近79000美元，加密貨幣產業勢將呈現較大增長潛力，組合內南方東英比特幣期貨ETF和三星比特幣期貨主動型ETF過去一周分別上漲5.23%及5.16%，南方東英以太幣期貨ETF則下跌1.26%。
預期特朗普減稅政策將必帶動美股繼續上漲，大型科技股及中小型企業因而大幅受惠，若生物醫藥價格得到政策放寬支持，必然帶動健康護理行業回報恢復增長。共和黨極大可能取得參眾兩院大多數議席，相信特朗普經濟政策更暢通無阻地執行，卻必定推高政府財政赤字，人民幣和日圓滙率下跌，組合盤摩根美國科技基金、摩根美國基金及安本北美中小型公司基金周內分別下跌1.44%、1.63%和0.73%；金礦股受市場拖累，施羅德環球黃金基金下跌4.77%。
11月初人大常委會將發行大規模國債和地方債，預計規模達10萬億元人民幣，當中將投放於回購爛尾樓及基礎建設等。不過，特朗普高額關稅勢影響中國出口貿易增長，恒指或出現較大震盪，本周安聯全方位中國股票基金和首域盈信中國增長基金分別上升1.67%和0.95%。
龐寶林
聲明：作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。
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