外資9月勁沽1300億人債 13個月首現減持 國債降幅歷來最大

境外機構對中國資產的配置熱情有降溫跡象，人行上海總部昨日發布數據顯示，截至9月底，境外機構持有銀行間市場債券4.39萬億元（人民幣．下同），約佔銀行間債券市場總託管量的2.9%。按此計算，當月下降約1300億元，為13個月以來首現減持。

外管局：有進一步提升空間

從券種看，9月底境外機構持有國債2.17萬億元，比8月大跌逾1100億元，幅度為2014年有數據以來最大；同業存單則為1.1萬億元， 按月少約151億元，自去年8月以來首次出現減少，幅度為自去年1月以來最大。至於政策性金融債為9400億元，亦比8月少約100億元。

國家外滙管理局副局長李紅燕在國新辦的新聞發布會上稱，目前境外投資者投資境內的資本市場總體處於起步階段，持有人民幣資產的規模和比重不算高，外資在國內股市、債市的佔比在3%至4%左右，受多重有利因素支撐，還有進一步提升空間。

她指出，外資投資境內債券延續穩定流入態勢，前三季累計淨增持超過800億美元。她解釋，今年以來人民幣債券的綜合收益率保持良好，吸引了境外投資者增配人民幣債券。截至目前，外資持有境內人民幣債券的總量逾6400億美元，處於歷史高位。從存量結構來看，境外央行、商業銀行等穩健型投資者是主要持有機構，投資國債、政策性金融債等中長期債券的比例較高，投資穩定性較強。

淨購入A股總體增加

股票方面，自9月底中央祭出一系列措施刺激經濟後，內地股市上揚。李紅燕表示，受境內股市上漲帶動，9月下旬以來，外資淨購入境內股票總體增加，外資配置人民幣資產的意願進一步增強。

與此同時，9月聯儲局減息、中國祭出刺激措施及人民幣加速升值後，推動中國企業結滙，多項資金流入指標大幅增長。根據國家外滙管理局公布9月結售滙數據，代客淨結滙規模激增至454億美元，創2021年12月以來最高。當月受貨物貿易項下資金大量流入推動，跨境收付款順差創出歷史新高602億美元。

瑞穗銀行首席亞洲滙率策略師張建泰認為，聯儲局開始減息後，人民幣貶值風險下降，人民幣9月升值也受實際結滙需求所推動，加上中國推出經濟刺激政策，市場情緒因經濟復甦預期而保持樂觀，蓋過了人行減息等寬鬆措施給滙率帶來的負面影響。

惟有分析指出，隨着市場對美國大選潛在風險的防備心理重現，此流入趨勢或於10月重新回落。張建泰稱，代客淨結滙能否延續，將取決於聯儲局減息步伐、美國大選結果及後續中國刺激政策的推出情況。