港上季GDP預估僅增1.8% 前景不太淡 消費出口升幅放緩 寄望內地經濟改善

本港上季貨品出口顯著放緩，加上私人消費開支維持疲軟，拖累經濟增長遠遜預期。政府統計處公布，根據預先估計數字，第三季本地生產總值（GDP）按年上升1.8%，為去年第二季以來最低，且不及市場預期的增長3.1%。經季節性調整第三季GDP按季下滑1.1%，時隔兩年後再度錄得按季跌幅。分析指出，美國已經啟動減息周期，內地推出一攬子刺激經濟政策，第四季毋須看得太淡。

料受惠各國減息中央振市

政府發言人稱，本港經濟應會在今年餘下的時間繼續增長。儘管全球經濟不確定性以及貿易摩擦可能影響香港的貨物出口表現，但各主要央行放寬貨幣政策，以及內地經濟前景隨着最近推出一攬子提振措施而改善，將有助支持本地市場的氣氛和活動。

本港私人消費開支連續兩季按年下降，今年第三季較去年同期跌1.4%，較上一季1.6%降幅略為收窄。反映投資開支的本地固定資本形成總額增長放緩，按年上升3.7%，而今年第二季升幅4.1%。

星展銀行（香港）經濟研究部經濟師謝家曦表示，港滙偏強驅使港人外遊，同時不利遊客來港，導致本地消費表現較差。同時因息口高企，樓市欠理想的情況下，投資放緩。

進出口方面，上季貨品出口總額按年增長3.9%，升幅較第二季的7.5%放慢；貨品進口升2.6%。服務輸出按年漲幅加快至2.4%，服務輸入上揚8.2%。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒說，本港出口在第三季按季倒退，反映部分主要貿易夥伴，尤其是中國內地以外地區的需求轉弱，加上出口商過去數月因歐美國家計劃對華加徵關稅而提前出貨的利好因素可能有所減退。服務輸出增速略為回升，但仍處於低單位數，預示訪港旅客消費模式改變。

政府發言人提到，香港經濟在第三季續按年擴張，儘管步伐放緩。隨着一些主要市場的經濟增長放慢，整體貨物出口的按年增速減慢，服務輸出受跨境經濟活動增加支持，依然錄得溫和升幅。然而，在市民消費模式改變下，私人消費開支下跌。

服務貿易逆差成「新常態」

展望第四季，謝家曦認為，美國已經啟動減息周期，內地推出一攬子刺激經濟政策，故未看得太淡。參照疫情前人民幣滙價與香港零售增長之間存在很強的相關性，美國減息、內地刺激經濟措施落地應能推動人民幣走強，進而有利本港消費市道。

溫嘉煒指出，如果本地樓市及股市回穩，消費市道有望改善。不過訪港旅客消費模式轉變，港人外遊及北上消費熱潮持續，服務貿易逆差的「新常態」料短期內難有變化。

內地上月公布大規模刺激措施後，經濟未來幾個月會否轉強，以及美國總統大選後新政府對華政策等因素，對香港外貿及經濟表現有關鍵影響。本港第三季經濟增長修訂數據公布後，將會考慮調整今年全年經濟增長3.2%的預測。

今年第三季本港GDP的修訂數字，以及2024年全年GDP的修訂預測，將在11月15日公布。