祈連活：特朗普上台不會破壞聯滙 美先考慮自身利益 未虞禁港用SWIFT

特朗普再度當選美國總統，國際金融市場勢必更趨波動，中美博弈下香港亦難免隨時受壓。有「聯滙之父」稱譽的祈連活（John Greenwood）接受本報訪問時表示，「未來特朗普政府對香港及中國的政策肯定會帶來一定焦慮（some anxieties）」，但他相信美元會繼續成為全球包括亞太區內，貿易及資本市場交易最重要（pre-eminent）使用的貨幣，華府決策者在不損害自身利益前提下，即使地緣政治風險如台海局勢或中美關係轉差，他估計美國會明智地不作出限制本港參與環球銀行金融電訊協會（SWIFT）系統，以及影響聯滙制度運作等措施。

美息未來一兩年緩慢下降

市場另一焦點是特朗普上台後，聯儲局的貨幣政策會否有變，祈連活認為，目前美國貨幣穩步增長及較低通脹的勢態可以保持，「未來一兩年聯邦基金利率可望持續緩慢下降」，他坦言外界對特朗普回歸後，實施制裁徵稅等激化通脹飆升的程度可能過慮。

SWIFT代碼是國際銀行間商業滙款交易的標準格式，本港是全球主要的美元交易中心之一，雖然SWIFT是一家總部位於比利時的全球性同業合作組織，惟美國具有相當影響力。

特朗普在其上屆總統任期內，曾於2020年7月頒布針對香港的法案及簽署《行政命令》。祈連活表示，在推出此項措施前，特朗普政府一度醞釀對本港實施金融制裁行動，包括限制本港及內地銀行在港使用SWIFT，但有關建議被他大部分顧問團隊阻止，例如經濟學家馬爾帕斯（David Malpass，2019年獲特朗普提名出任世界銀行行長），原因是此舉不利美資銀行在本港及內地的營商利益。

儘管特朗普才剛當選，現時評估他明年1月就任後具體施政及影響，難免有一定揣測性，但祈連活認為假使同一挑戰再出現，地緣政治風險如中美關係嚴峻、本港國際金融中心地位在大國博弈之間受壓，令金融核彈措施再成議題，他相信美國決策者最終仍會被勸服以「理性行先」，不會作出限制本港參與SWIFT系統或破壞聯滙制度等自損本身利益的行動。

美元續為全球最重要貨幣

他指出，即使俄烏戰爭期間金磚國家（BRICS）曾討論成員國之間使用本幣結算，減少對美元依賴的可能性，具體計劃至今卻未見進展，國際上亦沒有太多交易員或投資者，願意放棄美元改用金磚國家等貨幣作替代，他預期美元續會成為全球及區內最重要使用貨幣，而且是大部分交易支付的主要計價單位。

一向不按理出牌的特朗普，慣以威嚇作討價還價手段以達致所求成果，只是祈連活稱，各方常備應變方案以防國際關係突然轉壞，仍是明智之舉。

對華加徵關稅或「嘴硬心軟」

兩年多前俄羅斯入侵烏克蘭後，被歐美踢出SWIFT，當時市場亦擔心台海局勢升溫，本港若同樣捲入制裁限制參與SWIFT，禁用美元將等同聯滙「被廢」（貨幣發行局制度下，港元須獲得美元最少百分百等值支持）。金管局高層當時表示，該局與銀行界就不同情景都有預案，包括被剔出SWIFT或凍結資產。

特朗普競選時揚言對華進口貨品徵稅提高至60%，上台後能否全面執行亦受關注。祈連活謂現時難估計對方實踐競選承諾的程度，但有關稅率若落實，不僅打擊中國出口亦影響美國消費者利益，減損全球貿易量及勞動分工，可能只是「嘴硬心軟」（bark is worse than his bite）的策略。

採訪、撰文：劉美儀