OSL攻RWA代幣化 推兩基金項目 虛產平台冀沙盒先試 監管細則後定

本港持牌虛擬資產平台正力拓代幣化業務，當中OSL是金管局Ensemble項目新增4個參與者之一，將與華夏基金及富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）合作，進行貨幣市場基金代幣化。OSL集團首席機構業務總監張英華表示，現實世界資產（RWA）代幣化會成為OSL未來非常重要的策略，希望監管機構利用沙盒機制讓業界測試更多創新產品，根據經驗才制定更詳細的監管規則。

買賣時間費用大減90%

張英華接受本報訪問時透露，與華夏基金合作的貨幣市場基金作代幣化項目，擬以港元計價，希望未來可讓零售投資者買賣；而與富蘭克林鄧普頓合作的項目則以美元計價，預料代幣化有望把時間及費用大減90%。現時項目仍在沙盒概念，具體推出仍要視乎金管局時間表，確保所有配套準備好。

他解釋，現在很多金融市場購入基金時，起碼要「T+2」才可真正完成結算，而代幣化項目節省不少中介，可達至「T+0」，「同一筆資產一天可轉手十幾二十次，大幅提升資產效率」；另外，代幣化資產可以24小時交易，「區塊鏈不像銀行，不用關門，不用放假」，而且傳統基金要經過會計師、律師等程序，其實較簡單的產品很多時可透過區塊鏈把共識寫在智能合約上，可大大減省成本，節省律師費及會計師費。

近期OSL集團大舉重整架構，張英華表示，管理團隊新策略將會非常重視RWA，因未來發展空間龐大，相比「上很多新幣（提供大量虛擬貨幣作交易）」，更希望利用香港優勢，強調區塊鏈為傳統資產帶來的價值。現時市場上就貨幣市場基金代幣化已有先例，包括貝萊德及富蘭克林鄧普頓，都有超過幾億美元AUM。OSL在貨幣市場基金代幣化的角色是提供基建支持，包括託管及分銷。

探索代幣化資產作抵押品

對於未來代幣化發展，他相信不少資產都可以代幣化，例如黃金、私募基金等，當然要視乎未來香港及各地相關法規，希望通過Ensemble項目更清楚知道OSL的角色，並加強市場推廣及溝通。資產代幣化之後，未來更可探索其他用途，如用作抵押品作借貸。

他盼整個監管框架可更清晰，給予市場參與者更多空間，在需求及監管取得平衡，「希望從客戶角度來看產品需求，而非單純從監管角度去管得好死」。他說，「最好的方法就是先試、再去定規則」，建議可以拓闊沙盒機制，讓參與者多試新產品，審視經驗再去訂立更詳細的配套，而非一開始定下仔細規則，令創新的項目備受掣肘。

在持牌虛擬資產平台增加幣種的審批嚴謹、監管仍未開放衍生品買賣之時，本港其餘兩間持牌平台HashKey及HKVAX均積極部署RWA業務。HashKey在Ensemble項目沙盒中是兩個應用主題的工作小組成員，包括固定收益和投資基金及綠色和可持續金融；至於HKVAX長期冀以STO及RWA代幣化業務突圍而出，正探索航空租賃融資、綠色金融及供應鏈融資項目。

採訪、撰文︰王舒婷