大和下調阿里巴巴(09988)目標價11% 重申「買入」評級

<匯港通訊> 大和發報告指,下調阿里巴巴(09988)目標價11%,從137港元至122港元,反映市場情緒不佳。對該公司2024及25年4月底止年度預期基本保持不變。重申「買入」評級。

大和指,阿里巴巴2024財年第二財度業務無其他重大意外,除了停止雲端業務分拆和盒馬鮮生IPO,不過市場初步反應是負面的。管理層強調在4個方面進一步增强股東回報率,包括為未來增長投資現金、將非核心資產變現等。但大和認爲未來幾個季度必須對此進行密切監控。另外,阿里巴巴或將通過出售非核心資產,從而支持其股東回購和分紅。

大和亦指,雲端收入和利潤率改善將成為該公司長期重點。本財年第二季度雲端收入同比增3%,EBITA利潤率為5.1%。由於人工智能和大語言模型長期增長潛力,管理層或認爲雲端是關鍵增長動力,因為他們重點已從通過分拆釋放價值,轉向在短期內實現收入和純利增長。(JJ)