招銀國際首予固生堂(02273)「買入」評級 目標價70.77港元

<匯港通訊> 招銀國際發表報告指,固生堂(02273)是國內領先的民營中醫醫療服務機構,截至2023年6月底,其醫療服務網絡已擁有53家線下門店,覆蓋全國16個城市,聚集超過3.1萬名中醫師,基於不斷擴大的門店網絡和醫師資源,公司已成長為國內頭部民營中醫醫療服務機構之一。該行首予固生堂「買入」評級,目標價70.77港元。

招銀國際預計,固生堂2023-2024年收入分別按年增長42.9%及34.9%,主要驅動因素包括大眾對中醫藥的認知不斷提升,帶動消費需求增長;公司依靠線下門店和線上服務網絡擴張持續吸引優質醫生資源,提升消費者認可和客戶黏性,促進市場份額提高;以及通過持續豐富醫療服務內容和提供差異化院內製劑等產品,提高消費者的消費頻次及單次消費金額。

該行表示,在預計固生堂的毛利率持續提升及考慮到其規模效應不斷釋放下,料公司今明兩年的經調整淨利分別按年增長46%及37.5%,至2.9億元人民幣及4億元人民幣。

(JC)