港首季IPO僅籌47億全球第十

香港股票市場流動性近年逐步萎縮，拖累新股市場仍未走出低谷。德勤中國資本市場服務部表示，今年首季香港上市新股集資額僅錄47億元，按年下跌30%，更創2009年同期以來的新低；首季香港新股數目亦按年減少33%至12隻。以新股集資額計算，香港IPO於全球排名由去年同期的第五位，下滑至第十位，跑輸印度及沙特等新興市場。

德勤的數據顯示，2024年首季按新股集資額計，紐約交易所以336億港元稱冠，季內有12隻股份掛牌。緊隨其後的是納斯特交易所，25隻新股於季內集資295億港元。位居第三的是瑞士證券交易所，季內單憑着一隻皮膚護理「巨無霸」新股，融資額達199億港元。印度國家證券交易所排行第四，首季有60隻新股共籌178億港元；上海證券交易所位列第五，11隻新股募集162億港元。

12公司掛牌 半數下限定價

回顧今年首季，香港只有小型新股上市，既沒有中概股回流，也缺乏新股赴GEM板掛牌。觀乎季內上市的12隻新股，只有3隻於掛牌首日「潛水」，分別是中深建業（02503）、美中嘉和（02453）及連連數字（02598）。德勤指出，季內有一半新股以發售價範圍下限定價，另有25%新股以固定發售價上市。值得留意是，目前香港主板市盈率僅11倍，遠低於2021年同期高峰的19倍。

德勤料「先低後高」全年募千億

不過，德勤仍預期香港今年全年將有80隻新股上市，總融資額1000億港元。德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，香港IPO勢頭不算太差，以往上市宗數皆全年呈「先低後高」，實際資金流向要視乎內地經濟是否有明顯復甦訊號及美國減息步伐。此外，美國11月大選前，地緣政治風險可能驅使一些在美上市中概股回流香港。

歐振興坦言，內地經濟表現影響投資者意欲及市場走勢，但內地採購經理指數（PMI）已回復擴張區間，期待未來兩季當局有更多刺激措施出台，加上預計美國減息可帶動估值回升，故暫時沒有調整香港IPO全年集資額預測，並冀望爭取排名攀升至全球第五位。

他續稱，香港現時最重要是做到萬事俱備，對比其他主要交易所的政策，香港除了應聚焦於互聯互通擴容、惡劣天氣停市安排、優化股票現貨買賣單位等，德勤建議人民幣櫃台印花稅率與內地看齊，有助人民幣國際化。就香港希望力吸中東及東南亞資金來港，歐振興認為港交所（00388）直接在杜拜、阿布扎比、印尼等地設立辦事處是可考慮的選項。

歐振興補充，《基本法》第23條立法對資本市場的影響尚待觀察，暫未見新股發行人對此有任何關注，相信立法進一步加強社會穩定和可預測性，對於吸引國際企業或投資者來港均相當重要。

估計內地今年集最多1660億

內地市場方面，德勤數據顯示，首季內地只有30隻新股融資236億元（人民幣．下同），新股數量及融資額分別按年下跌56%及64%。該行預期，今年全年內地新股市場會有115至155隻新股上市，融資額1390億至1660億元。當中，上海及深圳主板預計有25至35隻IPO，募集740億至840億元。