游戏结束 掉期市场押注全球告别加息周期

【彭博】-- 利率交易员押注数十多年来最激进的全球紧缩周期结束，预计货币宽松政策将从2024年年中开始。

彭博汇编数据显示，掉期报价显示发达经济体平均现金利率将在未来六个月持稳，这是两年来首次没有消化在这段时间内加息的预期。数据还显示，平均政策利率将在一年内下调50个基点，是自疫情以来对宽松政策的最大押注。

从欧洲到美国再到澳大利亚，债券本月反弹，因为交易员猜测随着价格压力减弱，央行可能很快会暂停货币紧缩。这固然是一个冒险的押注，因为在通胀被证明比预期更具粘性，且经济衰退预期并未成为现实之后，之前的押注适得其反。

“全球经济数据表明较高的现金利率正在使需求减缓，油价也发出了同样的信号，”道明证券驻新加坡利率策略师Prashant Newnaha称。“长期债券的大幅上涨似乎受到退休基金新买盘推动，油价走低提供了额外的催化剂。”

自上个月触及16年高点以来，基准10年期美债收益率已经下跌超过0.5个百分点至4.48%，因美联储暗示加息可能已经结束。同期限澳大利亚国债收益率在11月重挫逾40个基点，此前央行暗示政策的进一步收紧面临更高的门槛。

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原文标题Swaps Markets Price a Game-Over Scenario for Global Hiking Cycle

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