華爾街老手看到大風暴苗頭 VIX看漲期權需求高漲

【彭博】— 美國兩黨在債務上限問題上的互不相讓令該國面臨債務違約風險。而在華爾街，交易員們已經開始為這起黑天鵝事件厲兵秣馬。

在期權市場，對沖波動率大幅上升風險的需求達到五年來最高水平。對沖市場下跌約10%或一個標準差的成本創一年來最高。尾部風險對沖需求急劇升至3月銀行業動盪高峰期以來之最。

與此同時，市場表面卻相當平靜，Cboe波動率指數VIX低於一年平均水平，但是資深業內人士警告，這可能只是暴風雨來臨前的平靜，就像在2011年那樣，在美國逼近違約邊緣之前，很少有人注意到資金危機。

「防止市場低迷以及尾部風險的需求已經上升，」RBC Capital Markets的衍生品策略主管Amy Wu Silverman說。「想想VIX在2011年美國觸及債務上限前的表現，其實和今天的情況很像。我們會看到做多VIX的需求高漲，因為以前就發生過這種事。」

在華盛頓，避免潛在違約的窗口日漸縮小，儘管總統拜登與眾議院議長麥卡錫的會談收效甚微，但他們定於周五再次會晤。美國財政部長耶倫此前敦促白宮與國會領導人儘快化解分歧，因為到6月1日資金就可能用儘。

對沖波動率上升風險的需求高漲表明6月可能又是一個動盪期。VIX指數的看漲期權未平倉合約最近達到2018年以來的最高水平。從經濟衰退到銀行體系裂痕，再到轉向更寬鬆貨幣政策的期望落空，一系列其他風險正在令市場承壓。

「還有其他因素，例如糟糕的通膨數據，強勁的就業市場等，」Fulcrum Asset Management的合夥人Stephen Crewe表示。 「人們真的不明白為什麼有這麼多壞消息在，股市卻還能漲，所以他們一直在買入保護性期權。」

原文標題Wall Street Takes Up Hedges Against Debt Ceiling Doomsday

More stories like this are available on bloomberg.com

©2023 Bloomberg L.P.